Közel lehet a forintcsúcs
Van még mit behoznia a forintnak régiós vetélytársaival szemben, azonban fundamentális tényezők miatt nem érdemli meg a további erősödést – közölte Suppan Gergely, a Takarékbank elemzője. A forintnak ugyanis még mindig 10 százalékos elmaradása van a szlovák koronával szemben, míg a többi régiós deviza is 6-7 százalékos előnyre tett szert az elmúlt 12 hónapban. A magyar gazdaság ugyanakkor gyökeresen eltér a környező országokétól, s mivel várhatóan 2009-re sem sikerül elérnünk a 4 százalékos GDP-növekedést, nem lenne meglepő, ha a befektetők elfordulnának a hazai fundamentumoktól. Bár egyelőre a külső és belső optimizmus erősen tartja a hazai devizát, nem várható, hogy az árfolyam 255 forint alá essen, így a kérdés csupán az, mikor fullad ki a befektetői optimizmus.
Bár általános vélemény, hogy az erős árfolyam hátrányosan hat az exportcégekre, ennek némileg ellentmond, hogy a szlovák korona az idén 10 százalékkal már a forint előtt jár, míg az ország növekedési üteme 9,8 százalékkal, s export volumene is közel 20 százalékkal bővült. A legfontosabb iparágakban azért sem okoz nehézséget az erős árfolyamszint, mert a többnyire multik által vezérelt szektorokban gyakran teljesen saját importból dolgoznak, s belső elszámolóárakat használnak nemzetközi társaikkal.
Jövő héten komolyabb, akár 5-6 forintos árfolyam-korrekció lehetőségével is számol Sarkadi Szabó Kornél, a Cashline Értékpapír vezető elemzője. A héten tapasztalható erősödést ugyanis az amerikai piacok illikviditása is okozta. A hét utolsó két napján felfüggesztik a kereskedést a tengerentúlon, így a hét elején már pangás tapasztalható az amerikai parketten. Ezért viszont alacsony tőkeáramlással is feljebb lehet srófolni az árfolyamokat a feltörekvő régiókban. A jegybanki szinten tartás is erősítőleg hatott az árfolyamra, hiszen a jelenlegi hangulatban kezdenek beépülni a várakozásokba a jövő évi kamatcsökkentések. Azt nem látni, hogy a héten meddig szaladhat még az árfolyam, azonban jövő héten már akár komolyabb korrekcióra – akár 260-ig is – lát esélyt az elemző. Ettől függetlenül az év végéig erősödő trendben maradhatunk.
A gazdaság számára fontosabb a deviza árfolyamának kiszámíthatósága, mint a szintje – tette hozzá Sarkadi. Bár az exportőrök számára elvileg valamivel kedvezőbb lenne a gyengébb árfolyam, nem szabad elfelejtenünk, hogy az erős árfolyam csökkenti az inflációt és az olcsóbb energiaárakon keresztül az exportcégek költségeit is. (Az export nagyrészt importigényes Magyarországon.) Legérzékenyebben a gyógyszergyártókat érinti a forint átlagos szintje: egyszázalékos forinterősödés hozzávetőlegesen 0,3-0,4 százalékkal apasztja a Richter üzemi profitját és ennél valamivel kisebb mértékben az Egisét. Bár az erős árfolyam a Molnak sem kedvez, az eredménykiesés ott forintban jelentkezik, míg a Mol-befektetők egy része dollárban számolja az eredményt. HP
