Akár tavaszig is kivárhat a Fed

Téli álomba merül az amerikai alapkamat, várhatóan nem változtat a rátán tavaszig a Fed nyílt piaci bizottsága, legközelebb minden bizonynyal csak márciusban módosulhat a ráta – vélik a lapunk által megkérdezett devizapiaci elemzők. Mai ülésén így kényelmes helyzetben tudhatja magát a Fed, hiszen a gazdasági lassulás jelei egyértelműek, azonban kérdéses, mennyire jelentős ez a megtorpanás – világított rá Suppan Gergely, a Takarékbank elemzője. Az amerikai jegybank ezért minden bizonnyal kivár, és a jövő év elején kikerülő makroadatok alapján dőlhet el a kamatpálya – tette hozzá. A gazdaság élénkítését egyébként a kamatcsökkentés szolgálná.

A kamatszintet a lassuló gazdasági növekedés mellett leginkább az inflációs nyomás befolyásolja – világított rá Németh Dávid, az ING Bank elemzője. Az árszintnövekedést egyelőre kordában tartja az energiaárak esése, azonban a megnövekedett bértömeg számottevő veszélyt jelent; az infláció erősödése az irányadó ráta növelését indokolná.

Az elemző szerint a piac három hónapig nem árazott be semmilyen kamatváltozást, monetáris enyhítésre – kamatcsökkentésre – ősszel látnak lehetőséget a kereskedők, amely élénkítené a gazdaság lassuló ütemét. Éves időtávban egyébként 4,5 százalékos irányadó rátával számolnak az ING Bank elemzői, szemben a jelenlegi 5,25 százalékkal.

Újabb történelmi mélypontra kerülhet a dollár a következő év első felében abban az esetben, ha a piac monetáris enyhítésre számít a 2007. őszi kamatdöntéseken, így a hozamok csökkenésén keresztül akár 1,36 dollárig is felfelé kúszhatnak az eurójegyzések – tette hozzá.

Bár a fogyasztóiár-növekedés legújabb tendenciái kedvezően alakulnak az alacsony energiaárak miatt, a maginfláció meghaladja a célkitűzéseket – mutatott rá Suppan Gergely. Az elemző szerint azonban a jelenlegi kamatszint elégséges lehet, hogy mérsékelje az árszintnövekedést.

Történelmi mélypontra gyengítette a dollárt Alan Greenspan tegnapi nyilatkozata, a korábbi Fed-elnök szerint várhatóan az gyengíti a zöldhasút, hogy az alapkezelők fokozatosan elfordulnak tőle, és inkább az eurót, illetve a japán jent vásárolják. Greenspan szerint ezen a folyamaton legfeljebb a folyó fizetési mérleg egyensúlyba hozatala változtathat.

Ben Bernanke Fed-elnök ugyanakkor még az elmúlt héten úgy nyilatkozott, hogy szerény gazdasági növekedésre számít, és arra, hogy fokozatosan mérséklődik az infláció, de rövid távon nőttek az inflációs kockázatok.

A Dow Jones Newswires által megkérdezett 20 elsődleges állampapír-forgalmazó szerint egészen márciusig 5,25 százalékos kamatszinten marad a ráta. A befektetési bankok egyike sem számít szigorításra ma. Úgy vélik: a Fed közleményében további kamatnövelést helyez kilátásba az inflációs kockázatok miatt. A többség ötszázalékos kamatszintet prognosztizál 2007 végére. PA