KBC: Magasabb OTP célár és Egis-Richter csere

A KBC bank az OTP célárát 8 544 forintról 9 206 forintra emelte. A banknál döntéseüket azzal magyarázták, hogy az OTP várhatóan túlteljesíti az idei 184,7 milliárd forintos profittervét, de az elemző az alacsonyabb magyar hozamgörbét is számításba vette. A menedzsment 2007-es 222 milliárd forintos profitvárakozását ambiciózusnak tartja, de megemlíti, hogy ugyanez a menedzsment eddig nem nagyon hibázott e tekintetben.

Az OTP jelenleg a legolcsóbb fejlődő piaci bank, és az egyetlen, amely a 11,7-es 2007-es P/E mutatójával diszkonton forog a FTSE Eurofirst 300 bank indexhez képest, ami szerinte alaptalan.

Emellett Richterről Egis-re cserét ajánl a KBC, mivel szerinte az alacsonyabb likviditást kompenzálja az átlag feletti profitnövekedés. Az elemző minimálisan megemelte az Egis fair értékét (29.393 Ft-ra) és eredményvárakozását, a menedzsment optimista 2007-2008-as exportvárakozása nyomán. Arra számít, hogy gyógyszerkassza befizetés csökkenhet majd, amely a generikus gyártókat érinti majd kedvezőbben. (Concorde Call)