Közeledik az emelési ciklus vége

Középtávon ismét 260-as szint feletti forintárfolyam várható az euróval szemben, a jegybanki alapkamat pedig 8,25-8,50 százalékon tetőzhet 2007-ben – áll a MoneyMoon Befektetési és Pénzügyi Tanácsadó Kft. elemzésében.

Kiss Imre ügyvezető igazgató szerint jövőre a gazdasági növekedés húzóereje a belső fogyasztásról az exportra helyeződik át, ennek viszont a jelenlegi erős forintárfolyam nem kedvez.

A MoneyMoon úgy látja: az új konvergenciaprogram megvalósítási kockázata némileg mérséklődött, azonban a fiskális kiigazítás szerkezete továbbra is kedvezőtlen.

A 255 körüli szinten stabilizálódó forint, az alacsonyabb olajár enyhítheti a kamatemelési kényszert. Az ügyvezető igazgató úgy véli: 2007 második felében az MNB visszatérhet a kamatcsökkentésekhez, a konvergencia folytatódhat. Az egyensúlyi problémák tükrében a forintot az euróval szemben középtávon ismét a 260 feletti tartományban várja a MoneyMoon. A Budapesti Értéktőzsdén a cég a 23 300/23 600-as szintet látja az utolsó jelentős ellenállási pontnak egy év végi rali esetén. A magyar piacon viszont csak egyedi részvényekben érdemes gondolkodni, figyelve a részvények napi forgalmát.

Az Európai Központi Bank a MoneyMoon várakozása alapján jövőre a 4 százalékos alapkamatnál eléri a semleges kamatszintet. A következő üléseken kiváró állásponton lehet a Fed, és 2007 első hónapjaiban visszatérhet a kamatcsökkentésekhez. A mérséklődő kamatkülönbség tükrében középtávon az euró a dollárral szemben tartósan az 1,30-os szint felett maradhat, ám a felhalmozódott nagy short állomány a dollár stabilizációját jelzi. Az olaj ára középtávon 62-65 dollár körül stabilizálódhat, de 65 dollár felett kitöréssel kell számolni. VG