Kemény dió a kötvénybefektetés

Az elmúlt hónapokat nézve nem tett rossz lóra az a befektető, aki a kötvényalapokat választotta, ám kérdés: mit hoz 2007? Számos tényező befolyásolhatja az idén a hazai állampapírpiacot, így az infláció alakulása, a monetáris tanács döntései, a fejlődő piacok nemzetközi megítélése – magyarázza Szalma Csaba, az OTP Alapkezelő befektetési igazgatója. Jelenleg a fejlődő piacok megítélése igen optimista, a nyugati állampapírokhoz képesti kockázati felár apad, ez az év elején további erősödéshez vezethet a magyar piacon is. A bizonytalansági tényezők közé sorolható ugyanakkor az infláció vártnál magasabb ponton való tetőzése, kérdés, erre hogyan reagál a monetáris tanács. A grémium ráadásul szintén változáson megy keresztül – lejár a jegybankelnök mandátuma, s ezzel párhuzamosan a tanács tagjai között is változásokra lehet számítani –, és ez akár az alapkamattal kapcsolatos politikára is kihathat. Rövid távon is érdemes lehet elmozdulni a kötvényalapok felé – hangzik Szalma Csaba tanácsa, ám azt nem szabad figyelmen kívül hagyni, hogy egy nagyobb rali után van a piac, ez tavasszal akár egy korrekciót is maga után vonhat. A kötvényalapokat igazán az egy évnél hosszabb befektetési távban gondolkodóknak érdemes választaniuk, a konstrukciók hozamát ugyanis majd a várakozások szerint a második fél évben kezdődő kamatcsökkentések dobhatják meg.

A kötvényalapok terén is érdemes lehet az euróalapú befektetések felé elmozdulni, a forint jelenlegi árfolyama ugyanis – főként, hogy többen a nemzeti fizetőeszköz gyengülését várják – jó belépési pontnak tűnhet – mutatott rá Szalma Csaba.