Mire számíthatunk a részvénypiacon? - Történelmi csúcsok

A CIB Bank elemzése szerint a feltörekvő piacokon a jelenlegi ismeretek szerint komolyabb megingás kialakulásának a nyomai nem tapasztalhatók. Az elmúlt negyedévi rali után a szakértők kisebb "megállót" feltételeznek a következő két hétben, ami után a piacok ismét újult energiával törhetnek fölfelé.

Kockázatokat a hazai költségvetési helyzet továbbra is tartogathat, amennyiben 2007-ben sem sikerül elérni a kitűzött költségvetési célokat.

Emellett a részvénypiacok számára az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed kamatpolitikája hordozza magában a legnagyobb kockázatot, abban az esetben, ha a már most várt kamatcsökkentésekkel még 2007 második negyedévében is kivár.

A hazai részvénypiacon a leginkább vonzó befektetési lehetőségnek mind hosszú-, mind rövidtávon az OTP-t tartják a CIB Bank szakértői. Az elemzés szerint kedvező piaci körülmények közepette a bankpapír árfolyama akár bőven 10.000 forint fölé is emelkedhet. Év végére a 10.000 forintos árfolyam fundamentálisan abszolút indokolható lehet, egy fölfelé történő árazás, valamint a 2010-es profittervek piaci elfogadása pedig újabb jelentős lökést adhat az OTP számára, így optimista esetben akár a 11.000 és a 13.000 forint közötti szint is elérhetővé válhat.

A Molt hosszabb távon egyértelműen alulteljesítőnek várják az elemzők, vételi pozíciók felvételét csak rövidtávra, kisebb korrekciókra számítva javasolnak. Jelentősebb árfolyamfelhajtó tenyezőnek a Mol esetében csak egy-egy nagyobb sikeres akvizíció
bizonyulhat. Ilyenek lehetnek elsősorban az INA, a NIS, vagy esetleg egy nagyobb orosz kitermelő egység megszerzése.

A két gyógyszeripari részvény a következő félévben magához térhet, mivel az OTP újabb és újabb csúcsdöntése következtében a befektetők érzékelve a relatív alulértékeltséget vételekbe kezdhetnek. A vételi hullám megindulása egy esetlegesen kedvező első negyedéves gyorsjelentéshez kapcsolódhat, amiből világossá válhat, hogy a gyógyszer-gazdaságossági törvény ténylegesen mennyire sújtja negatívan a Richtert és az Egist. A két papír esetében optimista piaci környezetben történelmi csúcsuk elérése könnyen realitássá válhat.

A Magyar Telekommal kapcsolatban a május-júniusi újabb 70-80 forintos osztalék bizonyulhat komoly árfolyambefolyásoló tényezőnek. Ennek ellenére 1.100 forintnál magasabb tavaszi árfolyamra nem érdemes számítani. A papír fundamentálisan nem ér jelentősen többet ezer forintnál.

A kisebb papírok közül a CIB Bank elemzői szerint a Fotex kínálhat jelentős hozamot, igaz nem alacsony kockázat mellett, továbbá érdekes részvény lehet a Rába és a Synergon. A Danubius és a Graphisoft Park abban az esetben drágulhat számottevően, ha a régiós ingatlanpiaci részvények szárnyalása tovább tart az idei évben is. Az alvó részvények közül a TVK éledhet újjá, mivel a Mol 2007-ben jó eséllyel dűlőre kíván jutni a tiszaújvárosi leányvállalatot illetően, ami árfolyamerősödést idézhet elő. (MTI Eco)

-->