Citigroup: Ambiciózus OTP tervek, optimista kilátások
Az előző hét pénteken megtartott befektetői sajtótájékoztatón az OTP megerősítette 2010-es 2 milliárd eurós adózás előtti eredményvárakozását, aminek a menedzsment tervei szerint a felét már a bank leányvállalatai fogják adni. A Citigroup szerint ez egy igen ambiciózus tervnek tekinthető. Főként az orosz leánybank esetében tűnik nagyon agresszívnak az eredmény-növekedési dinamika, mivel itt a tavalyi 20 millió eurós adózás előtti profitnak 2010-ig 340 millió euróra kellene emelkednie.
A Citigroup elemzője szerint a pénteki prezentáción az anyabank és a leánybankok között is lehetett némi feszültséget felfedezni, mivel a DSK bank egyik felszólalója is jelezte, hogy a kitűzött célok igen feszítettek. A befektetési ház elemzője úgy véli, hogy az OTP Bank magyarországi operációjának 990 millió eurós adózás előtti eredmény- előrejelzése (ami 9 százalékos átlagos növekedési dinamikát mutat a következő 4 évre) konzervatív várakozásnak tűnik. Az alultervezett eredmény mintegy biztosítékot jelenthet arra az esetre, ha a leánybankok nem teljesítenének olyan kiugróan jól.
A menedzsment továbbá jelezte, hogy a megfogalmazott terveket újabb, nagyon léptékű akvizíciók végrehajtása nélkül fogják elérni. Ugyanakkor az OTP menedzsment arra is rámutatott, hogy a bank 1,5 milliárd eurónyi szabad készpénzt fog előreláthatóan felhalmozni 2009-ig, amit a franchise-hálózat bővítésére vagy további felvásárlások finanszírozására költhetnek majd el.
A Citigroup ugyan nem számít arra, hogy az elemzői konferencián elhangzottak hatására majd jelentős mértékben megváltozik az elemzői konszenzus, azonban a konferencia megerősítette a befektetési ház OTP növekedési kilátásaiba vetett bizalmát.
Az aranyrészvény eltörlése megnöveli annak az esélyét, hogy felvásárolják az OTP-t és támaszt jelent a bankpapír árfolyamának számára is. Különösen abban az esetben, ha a menedzsmentnek nehézségei támadnának a célszámok elérésében és így akár fontolóra vennék a bank eladását. A Citigroup Vétel ajánlása mellett, 10.500 forintos célárral számol. Piaci ár: 9.345 forint.
