BUX 43,662.95
-1.10%
BUMIX 3,808.63
+0.43%
CETOP20 1,884.01
+0.01%
OTP 9,358
-1.70%
KPACK 3,100
0.00%
0.00%
0.00%
-0.29%
0.00%
ZWACK 17,500
+1.16%
0.00%
ANY 1,565
-0.95%
RABA 1,120
+1.82%
0.00%
+0.78%
0.00%
+1.43%
-1.17%
-6.53%
+0.90%
0.00%
+0.43%
OTT1 149.2
0.00%
0.00%
MOL 2,886
-2.30%
+0.39%
ALTEO 2,950
+3.51%
0.00%
+0.22%
0.00%
-5.08%
+0.80%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
+0.17%
0.00%
0.00%
SunDell 45,600
-0.44%
+0.51%
+0.43%
-1.21%
-2.86%
+1.93%
+0.92%
GOPD 12,400
0.00%
OXOTH 3,500
0.00%
0.00%
NAP 1,190
0.00%
0.00%
0.00%
Forrás
RND Solutions
Pénz- és tőkepiac

Rossz napok a tőzsdéken

Tőkepiac. Nehéz héten vannak túl a részvénypiacok: jellemző adat, hogy Európa vezető indexei mindennap mínuszban zártak. A múlt heti részvénypiaci gyengülést elsősorban a kötvényhozamok növekedése miatt jelentkező tőkeelszívó hatás váltotta ki, illetve azon félelmek, hogy a magas hitelkamatok erodálhatják a vállalatok profitszintjét. A múlt heti árcsökkenés viszont jó alkalmat adott a már kellően olcsó részvények vásárlására, illetve nyomatékos indokot azoknak, akik egyébként már a profitrealizálást fontolgatták.

Némi reményt adhat az, hogy a borúsra sikeredett múlt hét utolsó kereskedési napján az USA-ban már a vevők uralták a parketteket. Az is növeli a bizakodást az áremelkedésre számítók táborában, hogy mérséklődni kezdtek a kötvénypiaci hozamok.

Óvatosságra int viszont az, hogy az eurózóna legfontosabb vállalatainak a részvénymozgását követő Euro Stoxx 50 indexre született eladási opciók tranzakciószáma a múlt héten a vételi opciókéinak a másfélszerese volt, vagyis még mindig többen számítottak esésre, mint erősödésre. De az összképet árnyalja – méghozzá a pozitívumok felé eltolva –, hogy a Chicago Board Options Echange (CBOT) SPX Volatility Index, vagyis a VIX – amely a részvénypiaci jövőbeni nagy mozgások lehetőségére utal – a múlt hét végére 6 százalékkal, 15,98-ra esett. A VIX az idén érte el a legalacsonyabb szintjét 1993 óta.

Az Egyesült Államokban a legfontosabb indikátorok közé tartozó Standard & Poor’s 500 a múlt héten – a pénteki emelkedés már tompította a gyengülést – 1,9, a Dow Jones Industrial Average pedig 1,8 százalékkal esett. Ám a pénteki erősödés már az S&P 500 indexnél 1,1, a DJIA-nál 1,2, a Nasdaq Composite-nál 1,3 százalékos volt, ez az elmúlt hónapok egyik legnagyobb napon belüli emelkedése. Sajnos Európában a múlt hét mindegyik napját pirosban töltötték az indexek. Az elmúlt hét év legmagasabb értékét június 1-jén elérő, a 600 legnagyobb európai vállalat részvényeinek mozgását tükröző Dow Jones Stoxx 600 index azóta 3,8 százalékkal gyengült.

Nagyobb meglepetések viszont Kínában lehetnek, főleg azután, hogy az idén a sanghaji és a sencseni tőzsdék közös CSI 300 indexe több mint 80 százalékot erősödött. A 10 százalékos korrekciót megközelítő esés már kétszer volt az idén, és igazából a rengések pár nap múlva el is múltak. Így volt ez a múlt héten is, amikor az idei második zuhanás a hét közepére megállt, és már emelkedésnek is indultak az árak. Az ázsiai térség többi részében a nyersanyagpiaci folyamatok a döntők. Japánban az amerikai gazdaság jelentős befolyása mellett a belső gazdasági erőtlenségek is tompították a héten elérhető nyereséget. A nemzetközi piacokon a lassan felpörgő nyári vakációs szezonban az elemzők oldalazásra számítanak széles sávban, így új csúcsokra kevés az esély, ez érvényes a magyar piacra is.

A hazai részvénypiac szokásához híven – a befektetők több mint 80 százaléka külföldi – a múlt heti esésből is kivette a részét, és az előző héten elért csúcsokról, amikor a BUX már a 27 ezer pontot is meghaladta, hamar visszafordult. A pesszimista hangulatban a legjobban a Mol tartotta magát. A Raiffeisen International szerint kedvezően értékelhető, hogy az olajtársaság bejelentette, nyugat-európai célpontokat is felvesz akvizíciós térképére. A vezető magyar részvényekre vonatkozóan a Raiffeisen elemzői rövid távra jellemzően „tartást” ajánlanak, hosszú távra, vagyis 6–12 hónapra tartást az MTelekomra, vételt pedig az OTP-re, a Richterre és az Egisre. VG



Tartós növekedés hosszú távon

Szalay-Berzeviczy Attila szerint közép- és hosszú távon növekedésre vannak ítélve a tőzsdék részvényindexei mindaddig, amíg a világ energiafelhasználása egyre csak növekszik, miközben a kínálati oldal véges.

A Budapesti Értéktőzsde elnöke hozzáteszi, hogy kisebb-nagyobb indexgyengülésekkel – mint amelyeket napjainkban tapasztalunk – a piacok természete miatt mindig számolni kell. Meglátása szerint az energiaárak, ezen belül elsősorban a kőolajárak befolyásolják a legnagyobb mértékben a nemzetközi piacokat és a világgazdaságot. Véleménye szerint ezt támasztja alá az amerikai Fortune magazin évente publikált vállalati 500-as listája is, amelyen hat olajcég található az első 12 társaság között.

Nem mellékes az sem, hogy az évi 10 százalék körüli növekedési pályán lévő Kína és India a világ legnagyobb energiafogyasztói közé lépett elő, míg Oroszország ismét a szuperhatalmak között van a kőolajnak köszönhetően. Ez szintén kihat az említett társaságok részvényárainak teljesítményére, amelyek maguk után „húzzák” a többi szektort.











A Budapesti Értéktőzsde elnöke hozzáteszi, hogy kisebb-nagyobb indexgyengülésekkel – mint amelyeket napjainkban tapasztalunk – a piacok természete miatt mindig számolni kell. Meglátása szerint az energiaárak, ezen belül elsősorban a kőolajárak befolyásolják a legnagyobb mértékben a nemzetközi piacokat és a világgazdaságot. Véleménye szerint ezt támasztja alá az amerikai Fortune magazin évente publikált vállalati 500-as listája is, amelyen hat olajcég található az első 12 társaság között.

Nem mellékes az sem, hogy az évi 10 százalék körüli növekedési pályán lévő Kína és India a világ legnagyobb energiafogyasztói közé lépett elő, míg Oroszország ismét a szuperhatalmak között van a kőolajnak köszönhetően. Ez szintén kihat az említett társaságok részvényárainak teljesítményére, amelyek maguk után „húzzák” a többi szektort. Irány Zimbabwe? Zimbabwéban, ahol a földet bármikor elvehetik, az egyedüli befektetési lehetőség a tőzsde. Ennek tükrében nem csoda, hogy a helyi Industrials Index az elmúlt 12 hónapban 39 000 százalékkal erősödött, a 77 tagú mutató értéke az elmúlt két hónapban megduplázódott.

A képet ugyanakkor árnyalja, hogy az infláció 3714 százalékos, hivatalosan egy amerikai dollár 250 zimbabwei dollárt ér, a feketepiacon viszont már 45 ezret.-->

Értesüljön a gazdasági hírekről első kézből! Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Kapcsolódó cikkek