Erősödő recessziós félelmek

A lap által megkérdezett amerikai közgazdász szakértő, Paul Krugman az amerikai subprime piac összeomlásából hitelpiaci válsággá terebélyesedett folyamatot a harmincas évek problémakörével állítja párhuzamba. Akkor a hitelintézetek válsága az egész gazdaságot mély krízisbe taszította, egy hasonló forgatókönyv bekövetkeztének jelei az Egyesült Államokban már észrevehetők. A szakértő szerint azonban a világgazdasági növekedést az Egyesült Államok lelassulása sem vetheti vissza jelentős mértékben. Ugyanis az Európai Unió, illetve még inkább a BRIC-államok (Brazília, Oroszország, India és Kína) teljesítőképessége az elmúlt években jelentős mértékben függetlenedett a világ első számú gazdaságának állapotától. Kiváló példa Európa egyik legerősebb gazdasága, Németország, ahol a vállalatok exportjának mindössze nyolc százaléka irányul a tengerentúlra. A BRIC-országokban zajló gazdasági robbanás 2007-ben a globális bővülés negyven százalékáért felelt, ez a dinamika az Egyesült Államoktól messzemenően független – tette hozzá a szakértő.

Ben Bernanke, Fed elnök, intézkedéseivel az összes elképzelhető és korábban elképzelhetetlen módon igyekszik elejét venni a recessziónak. A Bear Stearns „java” érdekében hozott döntés azonban már erősen feszegeti egy jegybanki szerepkör határait és a Feden belül is megszólaltathatja a kritikus hangokat.

Az eredeti elképzelés szerint a JPMorgan kirívóan alacsony árfolyamon jutott volna a Bear Stearns részvényeihez, a tulajdonosok érthető ellenállását követően a bankház javított ajánlatán. Az új forgatókönyv szerint már tíz dollárt fizetnének a tavaly nyáron még 172, és év elején is 60 dollár környékén forgó papírért.

A legtöbb szakértő szerint a tízdolláros ár a végső lehet, ugyanis a Bear Stearns vezetőinek a jelenlegi tulajdonosok belelegyezése nélkül lehetősége van 95 millió új részvény kibocsátására. Ezeket közvetlenül a JPMorgan vásárolhatja meg, ezzel rögtön hozzájutna a szavazatok 39,5 százalékához. A menedzsment tulajdonában a hígítást követően háromszázaléknyi rész maradna, és a vezetők már előre kijelentették, hogy az akvizíció elfogadása mellett szavaznak. Vagyis a mindössze 7,5 százalékos szavazati arányú befektetők meggyőzése van hátra, akik feltehetőleg könnyen kötélnek állhatnak. Hiszen amennyiben a Bear Stearns részvényesei megmakacsolják magukat, akkor a cégnek valószínűleg a csőddel kell szembenéznie.

Tegnap az Európai Központi Bank 14 milliárd eurónyi rendkívüli hitelt nyújtott a bankoknak, ennek ellenére a bankközi kamatlábak emelkedtek a piacon. A bizalmatlanságot fűti, hogy a Goldman Sachs elemzője további leírásokat vár; szerinte nagyjából a subprime veszteségek fele került eddig felszínre.
Multimédiás összefoglaló a www.vg.hu/eprezentacio oldalon

A Private National Mortgage Acceptance Company, vagy rövidebben PennyMac nevű új cég kölcsönmegoldásokat kíván kidolgozni a törlesztési nehézségekkel küzdő lakástulajdonosoknak.

A koncepció lényege, hogy ha sikerül a bedőlt hitelekből rendesen törlesztett nyereséges hitelportfóliót varázsolni, azt akár tovább is lehet értékesíteni haszonnal.

PennyMac csak úgynevezett „tiszta” jelzáloghitelekkel foglalkozik majd, vagyis olyan kölcsönökkel, amelyeket nem csomagoltak még be különféle jelzálog-fedezetű értékpapírokba. Ilyen hitelekkel jelenleg kevesebb mint tíz alapkezelő foglalkozik, míg értékpapírosított jelzálogkölcsönökkel több mint hatvan.

A társaság alapítói azonban arra számítanak, hogy a bedőlő hitelek állománya a következő 2-3 évben drasztikusan megnő a bankoknál.

A Private National Mortgage Acceptance Company, vagy rövidebben PennyMac nevű új cég kölcsönmegoldásokat kíván kidolgozni a törlesztési nehézségekkel küzdő lakástulajdonosoknak.

A koncepció lényege, hogy ha sikerül a bedőlt hitelekből rendesen törlesztett nyereséges hitelportfóliót varázsolni, azt akár tovább is lehet értékesíteni haszonnal.

PennyMac csak úgynevezett „tiszta” jelzáloghitelekkel foglalkozik majd, vagyis olyan kölcsönökkel, amelyeket nem csomagoltak még be különféle jelzálog-fedezetű értékpapírokba. Ilyen hitelekkel jelenleg kevesebb mint tíz alapkezelő foglalkozik, míg értékpapírosított jelzálogkölcsönökkel több mint hatvan.

A társaság alapítói azonban arra számítanak, hogy a bedőlő hitelek állománya a következő 2-3 évben drasztikusan megnő a bankoknál. -->