Kitarthat a pangás a BÉT-en

Alig négy százalékkal emelkedett a Budapesti Értéktőzsde első számú indexe áprilisban március utolsó kereskedési napjának zárószintjéhez képest – sovány vigaszt nyújthat ez a részvények mellett kitartó befektetőknek a BUX rekordmértékű süllyedését hozó első negyedév után. Ennek fényében talán nem is meglepő, hogy áprilisban folytatódott a forgalom folyamatos elapadásának év eleje óta tartó trendje a budapesti parketten: a múlt hónapban az azonnali piacon lebonyolított összforgalom már a 420 milliárd forintot sem érte el.

A forgalom csökkenése a régiós és a nyugati börzéken is megfigyelhető volt, de nem a hazaihoz hasonló mértékben – mondta el Herczenik Ákos, a Raiffeisen Bank elemzője. Ráadásul a BÉT két-három héttel ezelőttig az alacsony likviditása mellett erősen alulteljesítő is volt a többi piachoz képest. A hazai „vezető” OTP például szinte csak az utolsó pillanatokban kapcsolódott be a részvénypiaci felmenetbe, a budapesti papírok közül is utolsóként. Az alacsony forgalom arra utal, hogy a válság során elégett tőke hiánya mellett még valószínűleg jelentős mennyiségű szabad pénzzel sem merészkedtek vissza a befektetők a tőzsdékre.

A magyar börze helyzetét külön súlyosbítja, hogy az országnak a régiós társakénál magasabbak a makrokockázatai. A BÉT valószínűleg nem lesz képes a nyári, hagyományosan visszafogott szezonban az alacsony likviditás okozta ördögi körből kitörni, főleg, mivel a külföldi piacokon is inkább az árfolyamok morzsolódására lehet számítani. Az élet valószínűleg csupán az év utolsó harmadában térhet vissza a budapesti parkettre, a nemzetközi részvénypiacok vonzerejének erősödésével párhuzamosan – tette hozzá az elemző.

A kereskedési kedv lanyhulása – bár eltérő mértékben, de – a BÉT összes szekciótagját viszonylag súlyosan érinti, és a produkált forgalom nagysága alapján készített brókercégek közötti sorrendben is hozott kisebb változásokat. Az élről a KBC Securitiest továbbra sem lehet letaszítani, jóllehet áprilisban majdnem százmilliárd forinttal kevesebbet tett ki ügyleteinek összértéke, mint januárban. Biztosan őrzi második helyét a rangsorban az Erste Befektetési Zrt. is – a cég összes megbízásának együttes volumene körülbelül nyolcvanmilliárddal csökkent a második negyed nyitó hónapjában az elsőével szemben. A Cashline Értékpapír március után, ha kevéssel is, de megőrizte helyét a dobogón, a brókerház ugyanis az év első hónapjában elért 103 milliárd forintos forgalmánál áprilisban csak nagyjából 31 milliárddal produkált kevesebbet.

Hasonlóan kiábrándító kép tárul a hazai blue-chipeket vizsgálók szeme elé is: áprilisban az öt legkeresettebb részvényre született kötések értéke együttesen sem éri el január legnépszerűbb papírjának, az OTP-nek a havi forgalmát.

Ahogy az év eddigi részében mindig, úgy áprilisban is az OTP volt a Budapesti Értéktőzsde legkeresettebb részvénye. A bankpapírt jókora lemaradással a Mol és a Richter részvényei követik a dobogón, a negyedik és az ötödik helyen az MTelekom és az FHB papírjai osztoznak. A forgalommal együtt a nagy kötések is eltűntek a piacról, a blue-chipek közé olyan kisebb papírok is beverekedték magukat a legnagyobb kötések tízes listájára, mint az Émász és a Rába.

Az áprilisi oldalazásban két blue-chip is felkerült az árfolyamváltozás nyerteseinek tízes listájára; a Mol a részvények közül a nyolcadik legnagyobb áremelkedést produkálva majdnem 7,5 százalékkal drágult, míg 6,67 százalékos árfolyamnyereséggel az MTelekom a tizedik helyen szerénykedik. Az árfolyamváltozás nagy vesztesei közé a vezető papírok közül egy sem került áprilisban. MA

Ugyanakkor ajánlásukat tartás helyett vételre javították. A piac rendkívül látványosan reagált a hírre, az OTP ára néhány perc alatt 7500 forint fölé ugrott, vagyis „tű” alakult ki az az árfolyamban. Az elmúlt hetekben több magyar elemző is vételre ajánlotta a papírt a hosszú távon gondolkodó befektetők számára, hozzátéve, hogy a részvény felhalmozását csak a következő eső periódusban érdemes megkezdeni.

A nemzetközi elemzők az elmúlt hetekben – a Citigroup pozitív véleményét megelőzően – ajánlásaikban többnyire alulteljesítést vártak a papírtól.

Ugyanakkor ajánlásukat tartás helyett vételre javították. A piac rendkívül látványosan reagált a hírre, az OTP ára néhány perc alatt 7500 forint fölé ugrott, vagyis „tű” alakult ki az az árfolyamban. Az elmúlt hetekben több magyar elemző is vételre ajánlotta a papírt a hosszú távon gondolkodó befektetők számára, hozzátéve, hogy a részvény felhalmozását csak a következő eső periódusban érdemes megkezdeni.

A nemzetközi elemzők az elmúlt hetekben – a Citigroup pozitív véleményét megelőzően – ajánlásaikban többnyire alulteljesítést vártak a papírtól.-->