A jól alakuló amerikai makroadatok nyomasztják a forintot

Bár tegnap délelőtt még meg megállni látszott a forint gyengülése, a délutáni USA-beli GDP adatok, illetve a Fed bejelentések gyengítették az árfolyamot. Az esetleges korábban induló amerikai kamatemelés ugyanis gyengítheti a feltörekvő devizákat, ráadásul a forint javára szóló kamatkülönbözet lényegesen összeszűkült az elmúlt időszakban. Az állampapírok másodpiacán csak minimális mértékű elmozdulásokat regisztrált az ÁKK a refereciaszintekben. Ma 12 hónapos DKJ aukció lesz, a felkínált mennyiség 40 Mrd forint lesz.

Nemzetközi helyzetkép:

A nemzetközi devizapiacon az EUR/USD árfolyama a vártnál jobb negyedéves GDP adatra az 1,3420-as szintekről 1,3370-ig esett, majd az 1,3400-es szinten fejezte be a kereskedést. Felemás teljesítményt könyvelhettek el a tengerentúli részvények tegnap a GDP adat és a Fed kommentárok kereszttüzében (Dow index -0,19%, Nasdaq +0,45%, S&P 500 +0,01%). Európában az FTSE index 0,5%-kal, a DAX index 0,62%-kal, míg a CAC 40 index 1,22%-kal került lejjebb az egy nappal korábbi záróértékéhez képest. Ázsiában a Nikkei 0,3%-ot emelkedett, a Hang Seng 0,2%-os esésével megszakadt az emelkedő sorozat, míg a Shanghai index értéke nem változott érdemben. Az IMF véleménye szerint az idei hivatalos 7%-os cél alatt lehet a kínai GDP bővülése jövőre. Az árupiacon a WTI ma reggel 99,5 dollárra süllyedt. Az esés mögött elsősorban az USA készleteinek növekedése áll: a benzin készlet 365 ezer hordóval 218,2 millió hordóra nőtt, ami az elmúlt négy hónap legmagasabb értéke, miközben júliusban van a legerősebb kereslet szezonálisan. A nyersolaj készletek 3,7 millió hordóval 367,4 millió hordóra csökkentek Cushingban. Az arany 1.295 dollárig esett elsősorban a várakozásoknál erősebb USA GDP növekedés hatására. Kis pluszban az amerikai határidők, míg az európaiak mozdulatlanok.

Hazai és nemzetközi hírek, makrogazdaság:

Az USA második negyedéves GDP-je várt 3,1% helyett 4% lett évesített negyedéves alapon. Ráadásul a hideg téli időjárás sújtotta -2,9%-os első negyedéves adatot -2,1%-ra felfelé módosították. A tartós cikkek rendelésállománya, az üzleti beruházások és az export vártnál magasabb növekedése eredményezte a felülteljesítést. Ugyanakkor a kamatemelési várakozások szempontjából releváns személyes fogyasztási kiadások értéke is növekedett 2,3%-kal a várt 2,0% helyett. Az amerikai államkötvény piac valósággal felrobbant az adatokra, a 10 éves állampapírok hozama 9,5 bázisponttal 2,556%-ra emelkedett, ami november 8-a óta a legnagyobb napon belüli hozamemelkedésnek minősül.

A Fed tegnap esti bejelentése alapján újabb 10 milliárd dollárral, 25 milliárdra csökkent az eszközvásárlási program keretösszege. Októberre leállhat az amerikai pénznyomda. A Fed közleménye szerint a teljes foglalkoztatás megvalósítása felé közelebb kerültek, illetve a középtávú inflációs cél (PCE 2% éves alapon) teljesülésére is egyre nagyobb az esély. Továbbra is nagy kérdés, mikor indul el a kamatemelési ciklus, a fentiek alapján valamelyest nőtt annak a valószínűsége, hogy a jövő év második felénél korábban kerülhet sor az első Fed kamatemelésre.

A Standard & Poor’s Argentína adósbesorolását selective default, azaz nem törlesztő kategóriába sorolta. Ez azt is jelenti egyben, hogy nem sikerült a szerdai megbeszélésen a hitelezőkkel egyezségre jutni. A 2002-es államcsődhöz hasonló helyzettől azonban nem kell tartani, ezúttal a betéteket biztosan nem fagyasztják be. A peso leértékelődése és a beruházások csökkenése azonban elkerülhetetlen.

A mai vagy a holnapi nappal hivatalosan is életbe léphetnek az Oroszországgal szembeni szankciók, ha a tagállamok kormányfői nem emelnek írásban kifogást a benyújtott szövegezés ellen. A véglegesnek tekinthető feltételek szerint a fegyverkereskedelmi embargó visszamenőleges hatálya kimaradt a dokumentumból, továbbá csak a közvetlen katonai felhasználásra szánt fegyvereladásokat tiltották meg, a polgári célút nem. A bankokat terhelő pénzügyi kondíciók is puhultak, ugyanis az Európai Unión kívüli leánybankokra és a hazai 51% feletti állami tulajdonban lévő bankok részvényeit és 90 napnál hosszabb kötvényeit lesz tilos megvásárolni. A szankciókat legkésőbb októberben felülvizsgálják a tagállamok és a helyzet rendeződése esetén meg is szüntethetik azt. Oroszország válaszul augusztus 1-től behozatali tilalmat rendelt el a lengyel agrártermékekre, továbbá kilátásba helyezte a tilalom kiterjesztését az Európai Unióra.

A KSH  közleménye szerint az ipari termelői árak júniusban havi szinten 0,8%-kal nőttek, az éves index pedig -0,6%-os volt. A tényadat összhangban van az általunk várttal.