Csalódást okozott a magyar külkereskedelem

Enyhült a forintra nehezedő nyomás, ami azzal is összefüggésben lehet, hogy a devizahiteles mentőcsomaggal kapcsolatos kommunikáció is ritkult az utóbbi napokban. Ettől függetlenül továbbra is feszült a helyzet, a bizonytalanság, valamint a Fitch tegnap megfogalmazott, hazai bankrendszerre vonatkozó negatív véleménye sem tesz jót a hazai fizetőeszköznek. A kötvénypiacon csökkenő hozamokat láthattunk, 5 bázisponttal, 4,32%-ra esett a 10 éves állampapírok hozama. Az ÁKK tegnap a meghirdetettnek megfelelően 40 milliárd forintnyi diszkontkincstárjegyet értékesített, újabb történelmi mélypontra, 2,11%-ra csökkenő aukciós átlaghozamon.

Nemzetközi helyzetkép:

Kis mozgást láthattunk csak a dollár piacán, az EUR/USD devizapár árfolyama a 20 illetve a 30 napos mozgóátlaghoz tapadva enyhén emelkedett, és 1,3615-körüli értéken várja a mai napot. Nem zárult valami jól a tegnapi kereskedés a tengerentúli tőzsdéken, az indexek a nyitást követően nagyot zuhantak, és zárásig sem enyhültek a mínuszok (Dow -0,69%, Nasdaq -1,36%, S&P500 -0,69%). Nem érkezett fontos makrogazdasági adat a tengerentúlról, viszont elkezdődött a gyorsjelentési szezon. Szokás szerint az Alcoa publikálta először negyedéves számait, amelyek jobbak lettek az elemzői várakozásoknál. A piac ma a Federal Reservre figyel, ugyanis nyilvánosságra kerül a júniusi nyíltpiaci bizottsági ülés jegyzőkönyve. Várhatóan továbbra is az eszközvásárlási program októberi kivezetésére utalhat a dokumentum. Ezen kívül további indikció derülhet ki arról is, hogy mikor indulhat el a kamatemelés az USA-ban, ami most leginkább foglalkoztatja a befektetőket. Jelentős mínusszal zárták a tegnapi kereskedést a nyugat-európai börzék (FTSE100 -1,25%, DAX -1,34%, CAC40 -1,42%). A tegnapi oldalazás után a ma reggeli kereskedésben emelkedésnek indult az arany ára, és az 1.318 dolláros nyitást követően 1.324 dolláron zárta a kereskedést. A kőolaj árfolyama nagy utat járt be tegnap, 103-104,2 dollár között mozgott az árfolyama, de zárásra nem történt érdemleges elmozdulás. Ma reggel minimális pluszban, 103,56 dolláron tartózkodik a WTI. Az alacsony inflációs szám ellenére estek a kínai tőzsdék (Hang Seng -1,2%, Shanghai -0,3%), de a japán piac sem brillírozott (Nikkei -0,3%).

Hazai és nemzetközi hírek, makrogazdaság:

Kínában 2,3%-ra csökkent az infláció júniusban a májusi 2,5%-ról, és ez alacsonyabb, mint a várt 2,4%, illetve továbbra is jelentősen elmarad a 3,5%-os hivatalos inflációs céltól. Ez pedig azt jelenti, hogy a kínai kormánynak van még tere az újabb stimulusokhoz.

A Fitch felülvizsgálja a magyar bankok besorolását a devizahiteles mentőcsomag miatt, ami azonban inkább eső után köpönyeg, hiszen a piac már többnyire beárazta a hatást. A hitelminősítő szerint számos hazai bank tőkeemelésre szorul a csomag következtében, az anyabankok pedig profitfigyelmeztetéseket jelenthetnek be (ahogy erre több példa is volt már). A negatív vélemény egyelőre nem járt további piaci hatással.

Negatív meglepetést hozott a hazai külkereskedelem, a mérleg májusban 419 millió euróra szűkült, az általunk várt 550 millió euróval szemben. Ennél tavaly májusban is magasabb, 491 millió eurónyi exporttöbblet keletkezett a magyar gazdaságban. Az export dinamikája jelentősen lassult a korábbi hónapokhoz képest, májusban 2,4% volt az éves növekedés, míg az év első 5 hónapjában átlagosan 4,2% volt a bővülés, euróban mérve. Az import ezzel szemben átlagos mértékben, 3,8%-kal nőtt májusban és (év/év). A behozatal erősebb növekedése azonban megerősíti azon várakozásunkat, hogy a lakossági fogyasztás számottevően nő a tavalyi 11 éves mélypontjáról. A beruházások mellett e szegmens lehet az idei évre várt 2,8%-os GDP növekedés fő tényezője.