A gazdasági növekedés és az inflációs adat volt a fókuszban

Mozgalmas hetet tudhatunk magunk mögött, miután két fontos makrogazdasági adatot is publikált a KSH. A hét elején az infláció megjelenése, míg csütörtökön a gazdasági növekedés eredménye okozott kisebb-nagyobb meglepetést az elemzők körében.

Az infláció júliusban elmozdult a korábbi hónapok negatív értékeiből: az előző év azonos időszakához képest 0,1 százalékkal növekedett az árszínvonal, míg júniushoz képest 0,2 százalékkal voltak magasabb az árak. A kismértékű emelkedés mögött elsősorban a dohánytermékek, az üzemanyag és a szolgáltatások drágulása állt. Az alacsony értéket pedig továbbra is a hatósági energiaárak csökkentésével lehet magyarázni. Az elemzők többsége nem számított emelkedésre, stagnálást jeleztek előre. Ha az idei évet nézzük, nem várunk komolyabb elmozdulást ettől az alacsony értéktől. Csak év végére érheti el az 1 százalékot az árszínvonal emelkedése, ennek ellenére az idei éves átlag 0,1 százaléknál nem tehető magasabbra. Az infláció inkább 2015-ben fog felgyorsulni, amikor várhatóan eléri a 3 százalékos jegybanki célt, sőt, előrejelzésünk alapján az év végi hónapokban a 3,6 százalékot is megütheti.

A csütörtökön megjelent GDP-adat szintén meglepetésként szolgált, hiszen nyolc éve nem látott mértékben, 3,9 százalékkal bővült a hazai gazdaság a második negyedévben (a munkanaphatást kiszűrve 3,7 százalékkal). A nagyszerű eredmény az építőiparnak, illetve az ipari termelésnek köszönhető. A főképp EU-pénzből finanszírozott állami megrendelések és az autóipari beruházások nagymértékben hozzájárultak a bővüléshez. Az év hátralévő részében kismértékű lassulást várható a növekedésben, de éves átlagban a 3,3 százalékos GDP-emelkedés reálisnak tűnik. Jövőre viszont ez az érték bőven 3 százalék alatt várható. Lendületvesztésre utal az eurózóna gyenge negyedéves növekedési adata is, amely a várt 0,1 százalékos bővülés helyett stagnálást mutatott az idei első negyedévhez képest. Az orosz-ukrán konfliktus sem támogatja a nagyobb mértékű fellendülést az Európai Unióban.