A héten a Fed-döntésre és az amerikai GDP -datokra érdemes figyelni

A kedvező külpiaci hangulat sem segített a forintnak, erős korrekciót láthattunk a fizetőeszközben. Az MNB holnapi kamatdöntése előtt egyre erősebbek azok a hangok miszerint újabb kamatvágás mellett dönthet a Monetáris Tanács, ami szintén hozzájárulhatott forintgyengüléshez. Mi nem hiszünk ebben a szcenárióban. Az alacsony infláció ellenére úgy gondoljuk, hogy az MNB arra öszpontosít, hogy minél hosszabb ideig tartsa a jelenlegi kamatszintet, de nem valószínűsítjük, hogy egy hosszú távon még nehezebben védhető szintre süllyesztenék azt. A múlt szerdai 12 hónapos DKJ aukció teljesen befuccsolt, az alacsony kerelet miatt a meghirdetett 40 milliárd forintból semennyit nem adott el az adósságkezelő. Úgy gondoljuk azonban, hogy szándékos a DKJ eladások visszafogása, hiszen év végére a jelenleginél jóval alacsonyabb tartalékszintet akar elérni az ÁKK, hogy elősegítse a bruttó államadósság arány leszorítását.

Nemzetközi helyzetkép:

A nemzetközi devizapiacon nem láthattunk érdemi elmozdulást az 1,2640-1,2700-es sávtól az EURUSD esetében az elmúlt két napban. Jó hangulat uralkodott a tengerentúli börzéken, a főbb indexek pozitív tartományban zártak (Dow 0,76%, Nasdaq 0,7%, S&P500 0,73%). Érdmes figyelni a befektetőknek, ugyanis az óraátállítás miatt mától egy héten keresztül egy órával korábban fognak nyitni a tengerentúli börzék, vagyis 14:30-kor kezdődik és 21 órakor ér véget a kereskedés.  Az európai tőzsdék azonban nem tudtak ilyen kedvező eredménnyel zárni, a főbb indexek fél százalékos mínusz környékén álltak meg, az FTSE 100 index 0,47%-ot, a DAX index 0,66%-ot, míg a CAC 40 index 0,69%-ot veszített értékéből. Az ukrán szavazás előzetes felmérései alapján a Petro Porosenko vezette párt kapta a legtöbb szavazatot (23%) az előrehozott választásokon, ami az EU-hoz való közeledés támogatását is jelenti egyben. Eközben a Standard & Poor’s megerősítette Oroszország „BBB-”-os adósbesorolását pénteken, ami a befektetésre ajánlott kategória utolsó szintje. Ciprus esetében az adósbesorolást pedig egy fokozattal „B+”-ra javította. Vegyes volt a kép az ázsiai börzéken: a Nikkei 0,6%-ot emelkedett, míg a Hang Seng 0,8%-ot, a Shanghai index pedig 0,7%-ot esett.
A nemzetközi árupiacon az olaj árára negatívan hatott a Goldman Sachs amerikai befektetési bank előrejelzése, mivel a Goldman jövőre 75 dolláros olajárat is elképzelhetőnek tart. Végül az amerikai könnyűolaj 81,2 dolláron stabilizálódott ma reggel. Az arany esetében kismértékű gyengülést láthattunk 1.221 dolláron állt meg az árfolyam. Elsősorban a piaci pozitív hangulat hatott a nemesfémre pénteken. Pozitív hangulat uralkodik az európai és az amerikai határidős piacokon is.

Hazai és nemzetközi hírek, makrogazdaság:

Európában mindenki a vasárnapi stressz tesztet várta. Az Európai Bankhatóság vizsgálata alapján 123 bankból 24 bukott meg, míg az EKB eszközminőségi (AQR) tesztjén pedig 130-ból 25-en hasaltak el. Az 5,5%-os Core Tier-1 (CET1) rátát el nem érő bankok tőkehiánya 25 milliárd euróra rúg. Az EKB szerint 48 milliárd euró értékben van szükség számviteli kiigazításra, amiből 37 milliárd euró nem generál tőkehiányt. Azok a bankok, amelyek nem teljesítették a követelményeket, két hetet kaptak egy új tőketerv kidolgozására, amit 2015 áprilisáig végre is kell hajtaniuk.

Amerikában a pénteken publikált szeptemberi újlakás-értékesítési adat alulmúlta a várakozásokat (470 ezer), ugyanis 467 ezres szám jelent meg.
Ma a Markit szolgáltatói beszerzési menedzserindex jelenik meg, melyre figyelni fog a piac. Emellett pedig a függőben lévő lakásértékesítési adatok szeptemberi értéke kerül publikálásra délután.

Heti kitekintő

Egyesült Államok : A tengerentúlra leginkább hét közepén érdemes figyelni, ugyanis akkor ismerhetjük meg a Fed kamatdöntését. A várakozások szerint befejeződik a QE3 program, és a piac további információkhoz jut az első kamatemeléssel kapcsolatban. Csütörtökön a harmadik negyedéves GDP adatot publikálják, ami feltehetően elmarad a korábbi negyedév kirobbanóan jó eredményétől.

Európa: Ma reggel az IFO üzleti hangulatindex számai jelennek meg Németországban, míg csütörtökön a munkanélküliségi rátát és a harmonizált fogyasztói árindexet publikálják a németek. Ezzel összhangban pénteken az egész eurózónára vonatkozó munkanélküliségi rátát és fogyasztói árindexet ismerhetjük meg, melyre biztosan figyelni fog a piac.

Magyarország: Kedden a jegybanki kamatdöntés lesz érdekes, bár várakozásaink szerint nem változtatnak az alapkamaton. Szerdán pedig a foglalkoztatottság és munkanélküliség számait ismerhetjük meg. Kedden még a szokásos 3 hónapos DKJ aukció lesz, csütörtökön pedig 3, 5, 15 éves kötvényaukció lesz a középpontban.