Rekordmélységbe süllyedt az infláció

A mai inflációs adat publikálását követően gyengülni kezdett a forint az euróval szemben. A forint gyengülés mögött részben a jegybanki kamatvágással kapcsolatos spekulációk, illetve az előző napok erősödése utáni korrekció is állhat. A tegnapi aukció felemásan alakult, ugyanis míg a változó kamatozású 3 éves kötvényekért valósággal tolongtak a befektetők, addig a 12 hónapos diszkontkincstárjegyet gyenge kereslet jellemezte. Az egyéves DKJ-ra pusztán 35 milliárd forintnyi ajánlatot nyújtottak be az elsődleges piaci szereplők, ami alulmúlta a két héttel ezelőtti 58 milliárdos szintet. Végül az ÁKK 33 milliárd forintnyi ajánlatot fogadott el, az átlagos hozamszint pedig továbbra is rekordmélységű (1,63%) lett.

Nemzetközi helyzetkép:

A nemzetközi devizapiacon az EUR/USD kurzusa az 1,2780-as szintről 1,2670-ig esett vissza a tegnapi kereskedésben. Kedvezőtlen hangulat uralkodott a tengerentúli tőzsdéken, annak ellenére, hogy szerdán még pozitívan zártak a főbb indexek. Az S&P500 index augusztus közepe óta nem zárt ilyen mély szinteken, és a 200 napos mozgóátlagig (1.905 pont) már nem is látható több megálló (Dow -1,97%, Nasdaq -2,03%, S&P500 -2,08%). Európa követte Amerikát, és itt is többségében mínuszban zártak a tőzsdék. A CAC 40 index 0,64%-os, a FTSE 100 index pedig 0,78%-os mínuszban zárt, míg a DAX index minimális, 0,11%-os pluszt szedett össze a kereskedés folyamán. Ázsiában sem tudtak pozitív tartományba lendülni a tőzsdék: a Nikkei 1,5%-ot, a Hang Seng 1,9%-ot, a Shanghai index 0,6%-ot zuhant.
A nemzetközi árupiacon az olaj ára tovább esett, ami elsősorban a globális lassulás miatti félelmeknek köszönhető. A WTI immáron 84 dollár környékén jár, amire 2012 decembere óta nem volt példa. Az aranyra a dollár eerősődésre hat leginkább, a nemesfém árfolyama az 1.224 dollár környéki szinteken pihent meg. Mind az amerikai, mind az európai határidős indexek a pozitív tartományban voltak ma reggel.

Hazai és nemzetközi hírek, makrogazdaság:

Tegnap nemzetközi színtéren Mario Draghi washingtoni beszéde érdekelte a piacokat. A múlt heti kamatdöntéshez és sajtótájékoztatóhoz képest nem történt újabb lényegi bejelentés. A jegybank elnök továbbra is hangsúlyozta, hogy 2015-ben csak mérsékelt gazdasági növekedésre lehet számítani, a 2%-os inflációs célt pedig valószínűleg 2017-re érheti el az Európai Központi Bank.

Amerikában a várt emelkedéssel szemben ezer fővel 287 ezerre csökkent múlt héten az első alkalommal munkanélküli segélyt kérők száma.

Meglepetésre rekordmélységbe süllyedt a magyar infláció szeptemberben, -0,5% lett az éves árindex, míg mi -0,1%-ot vártunk. Havi szinten 0,2%-kal csökkentek az árak, leginkább a szolgáltatások meglepő, 0,8%-os csökkenését lehet kiemelni. Ezen belül az üdülési szolgáltatásokért 6,8%-kal kellett kevesebbet fizetni. Éves szinten továbbra is a háztartási energiaárak 12%-os csökkenése húzza le az inflációt. Az élelmiszerárak idén először mutattak emelkedést, éves összevetésben. Ez megerősíti azon várakozásunkat, hogy az alacsony bázisról jelentősebb áremelkedés jöhet az élelmiszerek terén. Továbbhra is úgy gondoljuk, hogy érdemi infláció először decemberben lehet, addig várhatóan 0% alatt marad a mutató. A fogyasztói árindex azonban jövő év közepén már az MNB cél (3%) közelébe ugorhat. Ehhez a 4%-os idei forintgyengülés, az EKB monetáris expanziós programja, a dollárerősödés és az élénkülő belső kereslet is hozzájárulhat.