Tovább gyengült a forint, ma dönt az MNB

Rövid hazai piaci áttekintés:

Tart a forintpiaci korrekció, úgy tűnik még mindig vannak, akik egy újabb MNB kamatvágástól félnek. Ezért is lehet a szokottnál nagyobb piacmozgató hatása a mai kamatdöntésnek, illetve az ahhoz fűzött kommentárnak. Véleményünk szerint a Monetáris Tanács megerősíti, hogy tartósan ezen a szinten kívánja tartani a monetáris kondíciókat, ahogy ezt az alelnök két héttel ezelőtt is megtette. Az állampapírpiacon továbbra is a rövid oldal van a befektetők fókuszában. A múlt heti hirtelen hozamemelkedés, és a sikertelen aukciók, kezdik feszegetni a jelenlegi extrém helyzetet, de még mindig jelentős az eltérés az MNB alapkamat és a rövid hozamok között. A tegnapi 6 hetes aukción viszont már 1,82%-os átlaghozam alakult ki, ami arra utal, hogy egyre inkább kezd helyreállni a rend. A piac lényegében önmaga végrehajt egy kisebb monetáris szigorítást.

Nemzetközi helyzetkép:

A devizapiac megint nem hozott nagy változást, a dollár némi erősödése hamar elillant, az EUR/USD árfolyam az 1,2670-es szint érintése után ismét észak felé vette az irányt. Ebben nagy szerepe lehetett annak, hogy az EKB közlése szerint a múlt hónapban 1,7 milliárd euró értékben vásároltak fedezett kötvényeket (cover bond), ami a várakozások kicsivel több, mint kétszerese. Az amerikai tőzsdéken oldalazással telt a hét első kereskedési napja, zárásra csak mérsékelt elmozdulást mutattak az indexek (Dow 0,07%, Nasdaq 0,05%, S&P500 -0,13%). A nap elején látott pluszok folyamatosan morzsolódtak az európai börzéken, végül a CAC 40 index 0,78%-os, a FTSE 100 index 0,87%-os a DAX index pedig 0,95%-os mínuszban fejezte be a kereskedést.  Ázsiában ismét vegyes volt a kép, a Nikkei 0,4%-ot esett, míg a Hang Seng 1%-ot, a Shanghai index pedig 1,8%-ot emelkedett az elmúlt napok sorozatos kínai részvénypiaci esését követően. A WTI kőolaj ára 80,8 dollárra süllyedt ma reggel annak köszönhetően, hogy az USA kínálata tovább nő, és a nyersolaj készletek négyhavi csúcsra nőttek. Az USA termék készletei viszont csökkentek, a benzin készlet a várakozások szerint 700 ezer hordóval esett, míg a desztillátumok 1,45 millió hordóval estek. Az olaj árára továbbra is jelentős hatással lesz a kínálat alakulása, mivel mind az USA, mind Oroszország sokéves csúcson termel, miközben az OPEC esetében sem körvonalazódik a termelés visszafogása. Az arany kurzusa 1,230 dollárra emelkedett unciánként. Az ázsiai fizikai kereslet emelte magasabbra az árat. Úgy tűnik, hogy a piac beárazta a Fed QE programjának a végét, mivel a piac szereplők szerint ez már nem befolyásolja az arany jegyzését.  Vegyes képet mutattak a határidős piacok ma reggel, de a főbb indexek (Dow, S&P, Nasdaq, DAX) a pozitív tartományban voltak.

Hazai és nemzetközi hírek, makrogazdaság:

Amerikában a függőben lévő lakáseladások 0,3%-kal emelkedtek szeptemberben. Ez a várt 1%-os bővüléstől elmaradt ugyan, de még így is a második legmagasabb érték idén. A Markit szolgáltatóipari beszerzési menedzser indexe is elmaradt a várakozásoktól: a korábbi 58,9 pontról 57,3 pontra mérséklődött az index, alulmúlva az 57,8 pontos várakozásokat.

Fej-fej mellett halad az Arszenyij Jacenyuk vezette Népfront és Petro Porosenko Blokk nevű pártja az ukrán elnökválasztáson. A voksok felének összeszámlálása után a szavazatok 21,62%-át és 21,45%-át kapták az előbb említett pártok. A harmadik helyen 11,11%-kal az Önsegítés pártja áll. Egy biztos, hogy a végeredménytől függetlenül nagy koalíció kialakulására van esély, hiszen az előbb említett pártok mind európai integrációt akarnak. A végső eredményekre október 30-ig várnunk kell.

Ugyan még nem nyújtották be a jövő évi költségvetést, a Költségvetési Tanács véleményéből a főbb számok már nyilvánosságra kerültek: (i) 2,4%-os hiánycél, (ii) 75,4%-os adósságráta, (iii) 2,5%-os GDP növekedés és infláció. A 2015-ös büdzsét a héten nyújtják be. Ugyan mi magasabb inflációval számolunk jövőre, a GDP és a hiánycél nem tűnik a valóságtól elrugaszkodottnak, bár a költségvetés részletei nélkül egyelőre még nem lehet tisztán látni. Első látásra a 75,4%-os adósságráta év végére elég ambyciózusnak tűnik, úgy, hogy még az idei 76,9%-os ráta elérése is kérdéses.