Vegyes teljesítmény

Nem indult rosszul a gyorsjelentési szezon Németországban. Az eredményeket eddig közzé tevő 9 cég 21 százalékos egy részvényre jutó profitbővülést ért el, ami az elmúlt évek átlagánál jobb teljesítmény. Ugyanakkor nem szabad elfeledkezni arról, hogy az előző negyedévben korántsem volt ilyen kedvező a kép, így csak annak korrigálásáról van most szó. Ráadásul több cégnél – annak ellenére, hogy az eredmények a vártank megfelelően alakultak – a kilátások nem túl rózsásak. Ilyen például a Lufthansa, amelynek menedzsmentje már feladta a korábbi 100 százalékos növekedési terveket, és most már csak jelentős profitbővülést vár jövőre. Erre pedig büntették a befektetők a cég részvényeit.

Összegségében a cégek kicsivel több mint fele publikált jobb eredményt, így a pozitív meglepetés, azaz a „felülteljesítés” az egy hipotetikus részvényre jutó eredményben 4 százalékpontra rúg. Ha az eredményre adott árfolyam-reakciókat vizsgáljuk, akkor a kép korántsem rózsás. A közzétételeket követően a részvények általában eséssel reagáltak, amely alól üdítő kivétel a fogyasztói termékcsoport, azon belül is a gépjárműgyártók, a Daimler és a Volkswagen volt. Vagyis a részvénypiaci emelkedésben jelenleg inkább a makrogazdasági események játsszák a főbb szerepet, még akkor is, ha továbbra is alulárazottnak tartjuk a piacot.