Erősíti a bizalmat az Európai Központi Bank

Az európai tőzsdék lelkesen üdvözölték szerdán, hogy az eurózóna és Nagy-Britannia gazdasága az előzetes becslésnél is nagyobb lendületet látszik venni, annak nyomán, hogy az Európai Központi Bank (EKB) mennyiségi lazítása növeli a bizalmat és gyengíti a közös valutát.

A Markit Economics szerdán tette közzé a végleges márciusi beszerzőimenedzser-indexeket (BMI), amelyek arra utalnak, hogy a vártnál is nagyobb lendületet vesz az európai gazdaság. Az előzetes 51,9 helyett 52,2 a rögzített adat. Az ötven feletti érték eleve meglódulásra utal. Az index azonban tízhavi csúcsra kapaszkodott fel, annak köszönhetően, hogy a német, a spanyol, az olasz és a holland feldolgozóipar is jobban teljesít. A francia gazdaság esetében azonban csak az a jó hír, hogy a romlás üteme csökken, de az index 50 alatt maradt, akárcsak Ausztria esetében. A legmagasabb BMI értéket, 56,8-at Írország mutatja, utána a sorrend a következő: Spanyolország, Olaszország, Németország és Hollandia.

Az index szerkesztői szerint a gyengébb euró segíti a feldolgozóipart, a megrendelések száma egy éve nem látott iramban növekedik, vagyis élénkül a kereslet, és a cégek bővítik a létszámot is. Az eurózóna mellett a brit BMI is emelkedett, 54,4-re, ez nyolchavi rekord. A lendületvételre utaló jeleket elemzők az EKB mennyiségi lazításának, a havi hatvan milliárd euróra rugó eszközvásárlási programnak tudják be. Mint Ralph Atkins a Financial Times-ban kifejti: Mario Draghi jegybankelnöknek eddig sikerült bizalmat ébresztenie, és ha a piac elhiszi, hogy ez a monetáris politika működik, akkor működni is fog. S annyiban jó az időzítése is a nemrég megkezdett jegybanki vásárlásoknak, hogy az erősödő dollár ellenére az amerikai társintézmény, a Fed bizonnyal kamatot emel még ebben az évben. A gyenge euró pedig a versenyképesség javításán és a dráguló import kiszorításán keresztül is jól hat jelenleg.

A BNP Paribas stratégája, Phyllis Papadavid azt mondta szerdán a Bloomberg tévének, hogy az év végéig tovább esik a közös valuta árfolyama a dollárhoz képest, eléri a paritást, s 2016 első felében az alá kerül. Vagyis nem ér majd egy dollárt sem. Ennek oka elsősorban az EKB likviditásbővítése. S nem játszik benne szerepet a görög pénzügyi válság eszkalálódása, már csak azért sem, mert a banki elemző szerint belátható időn belül egyezségre jut Athén az eurózóna országaival.

A mennyiségi lazítás különös mellékhatására mutat rá közben az UniCredit elemzése. Minthogy az EKB eszközfedezetű értékpapírokat is vásárol, ezért a hozamvadász befektetők a brit kibocsátást helyezik előtérbe, mert az nem része Draghi tervének. Nagy-Britanniában az első negyedévben másfélszer annyi, 8,3 milliárd fontnyi ilyen papírt bocsátottak ki, mint az euróövezetben.