Viszi a lakosság a féléves állampapírt

A szokásos mennyiség ötszörösét adta el az elmúlt két hétben az állam féléves kincstárjegyből (fkj). A lakossági állampapírból az utóbbi fél évben hetente átlagosan nagyjából mindössze 1,4 milliárd forintnyit sikerült értékesíteni, annak ellenére, hogy az fkj kamata kiugróan magas, 2,5 százalék évente. November 16–20. között viszont több mint 7,8 milliárd, a múlt héten pedig 7,25 milliárd forintnyi fogyott el az értékpapírból. Ennek hátterében minden bizonnyal a forgalmazói hálózat kibővítése áll: november közepétől a Magyar Államkincstár mellett már az Erste Befektetési Zrt., a K&H, az MKB, az OTP, a Takarékbank, a Raiffeisen és az UniCredit hálózatában is elérhetővé vált az állampapír.

Az fkj-t 2012 júliusában indították el, és nem tartozott eddig az igazán sikeres lakossági termékek közé. Október végén az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) adatai szerint az éppen futó sorozatokban összesen alig 37 milliárd forint volt, ez nagyságrendileg annyi, amennyit az egyéves kamatozó kincstárjegyből (kkj) mostanában hetente jegyeznek. A kkj-t viszont – szemben az fkj-val – már régóta forgalmazza számos kereskedelmi bank és az Erste Befektetési Zrt., ennek is köszönhető a kiemelkedő forgalma. Az október végéig még le nem járt sorozatokban például átlag több mint 31 milliárd forint volt, a teljes kkj-volumen pedig meghaladta az 1600 milliárd forintot.

Az, hogy az fkj értékesítési körét kibővítette az ÁKK, nem volt meglepő, Barcza György, az intézmény vezérigazgatója a Portfolio konferenciáján nemrég beszélt e tervről. Az ÁKK egyik célja ezzel az lehet, hogy megszerezze azokat a lakossági megtakarításokat, amelyeket a banki ügyfelek korábban pénzpiaci vagy likviditási, esetleg rövid kötvényalapokban tartottak, ám ezek hozamát kevesellvén, az utóbbi hónapokban eladták a befektetési jegyeiket. Ezek az alapok elég sok állampapírt is tartanak, így az állam is kisbefektetőket veszíthet azzal, ha a háztartások kivonják belőlük a pénzt. A bankoknak is jó, hogy újabb állampapírral bővült az értékesítési palettájuk, így ugyanis meg tudják tartani az alacsony kockázatú, de a betéteknél magasabb kamatot fizető befektetést kereső ügyfeleiket.

Annak ellenére egyébként, hogy az fkj eladási mutatói látványosan nőttek, az ÁKK továbbra sem változtatott a lakossági állampapírok kamatán. A kedden közzétett friss nyilvános ajánlattételében továbbra is 2,5 százalékos kamatot ígér a hat hónapos papírra, és a kkj kamata is 2,75 százalékos marad a jövő héten is. Ebben a szegmensben a kibocsátást sem fogja vissza az állam, hiába cél minden évben december utolsó napjára lenyomni az államadósságot. A múlt héten például a meghirdetett 21 milliárd forintnyi kkj-ra 38 milliárd forintnyi ajánlat futott be, és ezeket mind elfogadták.