Kihívást jelent a kamatkörnyezet az alapkezelőknek

Lassul a világgazdaság, ez a portfólió-menedzserek számára is komoly kihívást jelent – hangzott el az Aegon Magyarország Befektetési Alapkezelő sajtóbeszélgetésén. A részvénypiacok tavaly enyhe mínuszba kerültek, és a kötvénypiacok szintén lassú növekedést áraznak – mondta Duronelly Péter portfólió-menedzser. Ezek a tendenciák nem azt sugallják, hogy kamatemelésre lenne szükség. A globális infláció alacsony, emiatt a kamatok a világon mindenütt alacsonyak maradhatnak – mondta a szakember.

Világszerte tetten érhetők a lassulás jelei, az USA-ban a GDP-növekedéssel kapcsolatos várakozások visszaestek, az ipari termelési adatok sem biztatóak, a feldolgozóipari megrendelések volumene is csökken. Ezek a tényezők a profitvárakozásokat lefelé módosíthatják, ami nem kedvez a részvénypiacoknak.

A kötvénypiacokon sem egyszerű a helyzet – derüli ki Szűcs Zoltán kötvényportfólió-menedzser előadásából. Az alacsony kamatkörnyezetben nehéz kiemelkedő hozamokat elérni, és az sem segít az alapkezelőknek, hogy a lakossági állampapírokra magas kamatot fizetnek, ez elszívja a megtakarításokat. Az Aegonnak két abszolút hozamú kötvényekre épülő befektetési alapja van, a MoneyMaxx és egy közép-európai vállalati kötvényalap, amelyet most kereszteltek át BondMaxx névre. Ezekkel próbálnak alternatívát kínálni a befektetőknek az állampapírokkal szemben. Szintén sikeres a társaság harmadik abszolút hozamú alapja, a most tízéves Alfa.

A hazai piacról az Aegon szakembereinek az a véleménye, hogy az idén 2,6-2,7 százalékkal bővülhet a GDP mérsékelt infláció mellett. A forint árfolyama 310-315 forint között stabilizálódhat. A részvények közül az OTP tőkearányos megtérülése az egyik legmagasabb a térségben, de vannak nála jobban árazott papírok is. A hazai nagypapírok közül a Magyar Telekom az, amelyiknél az egy részvényre jutó nyereség jelentősen növekedhet még.