Kilép a kötvénypiacra a Volkswagen

Euróban denominált kötvényeket dob ma piacra a Volkswagen (VW), ami a forrásbevonás mellett jó eszköz lehet arra, hogy a társaság felmérje, mennyit változott a cégbe vetett befektetői bizalom az emissziós botrány 2015-ös kirobbanása óta. Piaci hírek szerint a német autógyártó kétéves változó, valamint négy-, hat és fél, valamint tízéves fix kamatozású kötvényt tervez értékesíteni, a keretösszegről azonban nem adtak ki tájékoztatót. A kibocsátást a Barclays, a BNP Paribas, a Citigroup, a Mizuho Securities, a CIB és az UniCredit bonyolítja le.

A piacon már korábban azt pletykálták, hogy a VW 10 milliárd euró körüli összeget készül bevonni, a Reuters azonban úgy értesült, hogy lejáratonként 750 millió és 1 milliárd euró közötti összegről, azaz 4-5 milliárd euróról lehet szó. Szakértők szerint a társaságnak nincs égető szüksége pénzre, hiszen 2015-ben nettó 24,5 milliárd, tavaly pedig 27,2 milliárd eurós likvid eszköze volt. A kibocsátás inkább csak visszatérés a korábbi megszokott üzletmenethez, mintsem akut forrásigény kielégítésére szolgál.

Az autógyártó gyakori kibocsátó volt a kötvénypiacon, az emissziós botrány miatt azonban megtört a befektetői bizalom, a részvények árfolyama zuhant, miközben a kötvénykockázati felár 220 bázisponttal ugrott hirtelen, és elérte a 259-es szintet. Az azóta eltelt időszakban mérséklődtek a kockázati felárak, nagyrészt az Európai Központi Bank vállalati kötvényvásárlási programjának köszönhetően, amelynek keretében a jegybank aktívan vette a VW-kötvényeket is. A 750 millió euró értékben kibocsátott, 2020 augusztusában lejáró, 0,75 százalékos kamatozású papírok tegnap már csak 37 bázispontos felárral forogtak. A piaci szereplők szerint ennek ellenére csak egy kisebb prémium mellett tudja majd vásárlásra bírni a befektetőket a társaság. A Volkswagen adósbesorolása sem segít a helyzeten, hiszen a Moody’snál és az S&P-nél is a leminősítésre utaló negatív kilátással szerepel a vállalat A3, illetve BBB plusz kategóriában. A tegnap tartott befektetői találkozón a Reuters szerint az is elhangzott, hogy a VW még idén visszatér az amerikai kötvénypiacra is.