Kitart a stratégiája mellett a Richter

Látványos ralit váltottak ki tegnap a Richter piacán a vállalat háza tájáról érkező jó hírek. Múlt pénteken zárult le az Esmya felülvizsgálata az Európai Gyógyszerügynökség (EMA) eljárásában, tegnap pedig az elemzők kaptak részletesebb tájékoztatót a menedzsmenttől. A Richternél azt várják, hogy a végső, jogi értelemben is kötelező érvényű európai bizottsági döntés nem tartalmaz majd lényegi eltérést az EMA terápiás javaslataihoz képest.

A Richter arra számít, hogy a bizottság már június végén döntést hoz. Az időpont a forgalmazás újraindítása miatt lényeges, de alakuljon bárhogy, az év hátralévő hónapjaira a Richter már nem készít új értékesítési prognózist. Várhatóan nem lesz jelentős az újraindításhoz kapcsolódó marketingköltés sem. Az Esmya már meglévő piacain a forgalmazás új lendületet kaphat szeptemberben, amikor sok nőgyógyász a szabadságolások után újra munkába áll.

Az Esmyát érintő, tavaly december óta a Richter-részvények piacát érdemben befolyásoló hatósági felülvizsgálat a jelek szerint nem volt hatással a Richter stratégiai terveire: a cég határozottan kitart a nőgyógyászati szegmens mellett. Elemzők korábban jelezték, az Esmya amerikai bevezetését érdemben befolyásolhatja a múlt héten lezárult EMA-vizsgálat. E tekintetben nincs változás, az Élelmiszer-biztonsági és Gyógyszerészeti Hivatal (FDA) várhatóan augusztusban dönt az Esmya törzskönyvezhetőségéről – erre számít a Richter is. Bogsch Erik, a társaság elnöke elmondta, orvosi körökben kifejezetten jó a készítmény megítélése, az Esmya változatlanul biztonságosan alkalmazható. Az Esmyától független az a stratégiai döntés, hogy bővíteni tervezik a nőgyógyászati portfóliót, igaz, a piaci kínálat kedvezőtlen a Richter szempontjából, egyszerűen kevés készítmény illeszkedne a magyar gyógyszergyártó meglévő termékkörébe. Aligha kétséges, hogy kedvező felvásárlási lehetőségekre viszont reagálni fog a Richter, a pénzügyi háttér ehhez elég nagy mozgásteret biztosít. Addig pedig az Esmya forgalmazásából igyekeznek kihozni a maximumot. Utóbbi célt – úgy tűnik – egyelőre a potenciális versenytársak sem veszélyeztetik, a Richter még két évig nem számít az Esmya riválisának tekinthető gyógyszer megjelenésére a nőgyógyászati piacon. A vezetőség újra hangsúlyozta az Esmyával kapcsolatban, hogy a feltárt néhány májkárosodásos eset ellenére a kezelés még mindig jóval kisebb kockázattal jár, mint a műtéti beavatkozás. Az elemzői konferencia bejelentéseit a piac láthatóan pozitívan fogadta, a hírre perceken belül 4 százalékot ugrott az árfolyam.

Túlzó volt az óvatosság

A konferenciabeszélgetés előtt az Erste készített elemzői kommentárt a pénteki hatósági döntés várható hatásairól. Az EMA szakvéleménye – három hónapos cikluson túl csak akkor szedhető az Esmya, ha a méhmióma nem operálható – az Erste kalkulációi szerint csupán minimálisan érinti a gyógyszer forgalmát, a kieső árbevétel a jövőben kisebb lehet az eredeti terveknél. Ezért a tavalyi nyereség terhére elkülönített 42 milliárd forintos értékvesztési leírást (visszaírható számviteli tétel) is túlzott óvatosságnak tartják. | VG