Vonzó célpont a Masterplast

Változatlanul vételre ajánlja az MKB Bank elemzője a Masterplast-részvényeket, az új, 12 hónapos célár immár 16 forinttal magasabb az előzőnél. Rácz Balázs elemző szerint a frissített modellben szereplő 805 forintos célárfolyam elérését segítheti, ha az építőiparban kedvező marad a piaci környezet. Figyelembe véve az építőipar lendületes bővülését, az MKB valószínűsíti, hogy a Masterplast idén is jókora forgalomnövekedést tud felmutatni, hasonlót a tavalyi első három negyedévben produkált,

8 százalékos éves bővüléshez. A szigetelőanyag-gyártó és -forgalmazó vállalat növekedésének motorja továbbra is a tavalyi első kilenc hónapban 17 százalékkal bővülő magyar építőipari piac – húzza alá az elemző; a Masterplast értékesítési terveit egyértelműen támogatja, hogy az építési engedélyt korábban megszerző lakások áfakulcsa mégis 5 százalékos maradhat. Az MKB szakértője azt is kiemelte, hogy a cég az értékesítésekhez kapcsolódó szolgáltatások terén (ilyen például az árukiszállítás vagy az online forgalmazást végző partnerek kiemelt támogatása) is előrelépést tervez.

Javíthatja a Masterplast kilátásait, hogy az energetikai előírások szigorítása a cég fő termékeivel, a szigetelőanyagokkal kapcsolatos követelményeket is érintik, ez pedig megalapozza a kereslet folyamatos bővülését. A magyar építőipari kivitelezők már csaknem 10 centiméteres vastagságú hőszigetelési anyagokat használnak, míg öt éve ennek a felével is beérték. A nyugat-európai országok zömében a 15 centiméteres hőszigetelő anyagok használata az általános, és az MKB várakozása szerint a hazai építőipar szereplői is hamarosan erre fognak áttérni.

A Masterplast exportpiacai közül a következő két-három évben a nyugat- és dél-európai térségek tűnnek ígéretesnek – véli az MKB elemzője. Meghatározó marad Olaszország, de egyre fontosabb lesz a német és a brit kivitel. Szerbiában és Macedóniában az EU-s csatlakozási folyamat kecsegtet nagyobb növekedési kilátásokkal, Horvátországban pedig a turisztikai beruházások hoznak stabil keresletet. Az MKB kalkulációja szerint 2018-at 97,2 millió eurós forgalommal zárta a Masterplast, a növekedés az idén is erős marad, becslésük 8,5 százalékról szól. Utána már mérsékeltebb – 1,5-1,8 százalékos – bővülést hozó évek következnek. Az üzemieredmény-marzs a következő négy évben a 4,5 százalékos szinten stabilizálódik.

A Masterplast a tavalyi eredményéből várhatóan részvényenként 34 forintos osztalékot fizet, 2021-re ez az összeg majdnem a duplájára, részvényenként 66 forintra nőhet (a 2017-es nyereségből 12 forint volt a kifizetés). Az MKB frissített, 12 havi célára mintegy 25 százalékkal magasabb a Masterplast tavalyi 645 forintos záró árfolyamánál. A modellben szereplő 729 forintos fair értékkel összevetve az aktuális tőzsdei ár szintén alulbecsültnek tekinthető. A Masterplast-papírok tavaly 7 százalékkal erősödtek, ezzel felülteljesítették a 12,2 százalékos éves mínuszt felmutató BUMIX-ot.