Harmadával csökkenhetett a nyereség

Nem túl optimisták az elemzők a Magyar Telekom szerdán érkező gyorsjelentésével kapcsolatban, a távközlési társaság által készített konszenzus 5 százalékkal bővülő árbevétel mellett 13 százalékkal csökkenő működési eredményt, enyhén emelkedő EBITDA-t jósol.

A nettó eredmény 6 milliárd forint lehet az első negyedévben a szakértők szerint, ami 31 százalékos visszaesés éves alapon. A Magyar Telekom árbevétele minden szegmensben növekedhetett az Erste szerint. A legjelentősebb árbevétel-növekedés a készülékértékesítésből és a mobil-adatforgalomból származhatott. Az Erste felhívta a figyelmet, hogy a társaság a Digi várt júniusi indulását megelőzően igyekszik kétéves kontraktusokkal hosszabbítani az ügyfelek szerződéseit, amihez készülékek értékesítésére is szükség van. A brókercég elemzői szerint az EBITDA bővülését a készülékértékesítéshez tartozó költségek, a növekvő működési kiadások és a végkielégítések fogták vissza.

A működési eredmény lényegesen nagyobb ütemű csökkenését az eszközök rövidebb élettartalma miatt emelkedő amortizáció okozhatta. A fenti tényezők eredményeként az IFRS 15 számviteli szabvány szerinti adózott eredmény tekintetében az Erste pesszimistább, mint a konszenzus, szerintük 4,3 milliárd forintra csökkenhetett a negyedévben a profit, vagyis lényegében megfeleződhetett.

„Növekvő árbevétel mellett a főbb sorokon csökkenésre számítunk. Ennek alapvetően a tavaly év végi négyszáz fős létszámleépítés az oka. A végkielégítések egyszeri költsége 4,3 milliárd forint, amelyből nagyjából hárommilliárd jelentkezhet az első negyedévben, a többi a második negyedév elején. Éves szinten a cég személyi költségei így 4 százalékkal csökkenhetnek, ha nem vesszük figyelembe a végkielégítések egyszeri összegét” – mondta a Világgazdaságnak Gaál Gellért, a Concorde elemzője. A szakértő szerint ha nem lenne ez az egyszeri hatás, akkor az első negyedévben 3-4 százalékkal is emelkedett volna az EBITDA. Az elemző egyébként idén is számít leépítésekre, így a jövő év elején újra jelentkezhet egy hasonló egyszeri tétel. Rámutatott, hogy az árbevétel a korábbi 8-10 százalékos ütem helyett a jövőben megállhat, sőt a normalizálódására kell számítani. „Ezt részben a készülékértékesítéseknél tapasztalható lassulás okozza. Lassan lecseng ez a hullám, a társaság vélhetően elérte azokat a célokat, amelyeket korábban kitűzött ezen a területen. A rendszer-integrációs területen is lassulhat a bevételnövekedés üteme.

Az elemző nem számít érdemi előfizetői elpártolásra, ha a Digi valóban egy ezerforintos, korlátlan mobilinternet-csomaggal jelenne meg a piacon. „Lehetett azzal kalkulálni, hogy a Digi majd nagyon alacsony árakkal lép a piacra, de még nagyon sok a bizonytalanság. A Magyar Telekom minőségi szolgáltatásokat nyújt, csaknem százszázalékos 4G-lefedettséggel. Ezzel szemben a Diginél nem zárható ki, hogy lesznek olyan területek ahol nem tudnak majd szolgáltatni. A Magyar Telekom a versenyhelyzettel kalkulálva vár 1-2 százalékos EBITDA-növekedést a következő évekre” – tette hozzá Gaál Gellért.

„A Telekomnál folytatódhat a mobiladat iránti növekvő kereslet, míg a hangalapú bevételek tovább csökkenhetnek, amit a televíziós és internetes bevételek bővülésével próbálhat ellensúlyozni. A Digi megjelenése miatt nem kell attól tartaniuk a versenytársaknak, hogy az ügyfeleik tömegesen elvándorolnak, hiszen első körben vélhetően a saját vezetékes ügyfeleit célozhatja meg. Ráadásul számos bizonytalansági faktor továbbra sem tűnt el, amelyek közül talán a legfontosabb, hogy lesz-e hangalapú szolgáltatás, illetve ha lesz is, akkor milyen lefedettség mellett lesz elérhető” – tette hozzá Kósa Endre, az Amundi Alapkezelő elemzője.