A befektetők főként a biztonságot keresik

Globálisan 1,6 százalékkal nőtt a szabályozott, nyílt végű befektetési alapok vagyona a második fél évben, június végén már 48,8 ezermilliárd eurót tett ki a kezelt vagyon az Európai Alap- és Vagyonkezelők Szövetségének (EFAMA) legfrissebb adatai szerint. A portfóliómenedzserek által gondozott befektetési termékekbe 316 milliárd euró friss tőke áramlott három hónap alatt.

A kötvényalapok forgalmazása az enyhe mérséklődés ellenére erős maradt, amit az EFAMA a lassuló gazdasági növekedés, valamint a Fed és az Európai Központi Bank monetáris irányváltásának számlájára ír. A kötvényalapokba 211 milliárd euró áramlott, 25 milliárd euróval kevesebb, mint az első negyedévben, a friss tőkeállomány ezzel együtt jelentős annak fényében, hogy a befektetők 2018 utolsó három hónapjában még 59 milliárd euró tőkét vontak ki a szegmensből.

A kötvényalapok népszerűségét szinte kizárólag az amerikai és az európai értékesítés alapozta meg, a tengerentúlon 117 milliárd, kontinensünkön pedig 83 milliárd

euróval nőttek az ide érkező friss befektetések.

A kereskedelmi feszültségek erősödése, a világgazdasági növekedést övező aggodalmak, valamint a tőzsdei volatilitás miatt ezzel párhuzamosan folytatódott a kiszállás a részvényalapokból. Míg tavaly év végén még mintegy százmilliárd euróra rúgott az eszközosztály nettó értékesítése, addig 2019 elején 22 milliárd, a második negyedévben pedig 36 milliárd eurós mínuszt könyvelhettek el a részvényalapok. Új fejlemény, hogy már az Egyesült Államokban is a kisebb kockázatot keresik a megtakarítók, az amerikai részvényalapokból 28 milliárd euró folyt el, az európaiakból 33 milliárdnyi tőkét vontak ki. Mivel Japánban és Kínában továbbra is népszerűek a részvényalapok, az eszközosztály veszteségeit az ázsiai értékesítés tompította.

Az amerikai alapokba fektetők csökkenő kockázatvállalási hajlandóságát és a relatíve magas nominálkamatszint hatását mutatja az is, hogy láthatóan a kevésbé rizikós pénzpiaci termékek felé fordultak: a második három hónapban 107 milliárd euró értékben vásároltak ilyen alapokat, január és március között még csupán 34 milliárd dollár összértékű új megbízást adtak. Globálisan 41 milliárdnyival csökkent ezeknek az alapoknak az állománya, főként a kínai befektetők 61 milliárd euró tőkét vontak ki az elérhető alacsony hozamok és a vonzóbb banki termékek elszívó hatására.