Hatvan forinttal érhet többet a Masterplast-papír

Meghozta a befektetők vételi kedvét az MKB Bank Maserplastra kiadott új elemzése, az építőipari alapanyagokat gyártó cég papírjainak kurzusa 3 százalékkal emelkedett tegnap délelőtt. A pénzintézet elemzője a társaság németországi akvizíciójának várható hatásait építette be vállalatértékelési modelljébe, ennek alapján az eddigi 825 forintról 885 forintra emelte a Masterplast-részvények célárát. Az új árfolyam-várakozás 46 százalékkal magasabb a szerdai záróárnál, a tetemes felértékelődési lehetőség miatt a papírok vételi ajánlását is megerősítette a bankház.

A Masterplast márciusban jelentette be, hogy gyártóegysé­get vásárol a németországi Aschers­lebenben. A több lépcsőben megvalósuló tranzakció első lépéseként a vállalat a német üzem 50 százalékos tulajdonrészét és az irányítói jogokat szerzi meg négymillió euróért, az üzletrész másik felének megvásárlására pedig 2023-ig van opciója a társaságnak. A várha­tóan évi 15 millió euró feletti árbevételű német vállalat felvásárlása az MKB szerint nem csupán amiatt fontos, mert ez a Masterplast történetének eddigi legnagyobb akvizíciója, hanem azért is, mert ezáltal egy új területre, az egészségipari szegmensbe is belép az építőanyag-gyártó.

A beruházás révén – amellett, hogy a stratégiai terméknek számító diffúziós tetőfólia gyártásához szükséges alapanyagokat is saját forrásból biztosíthatja a vállalat – olyan speciális membránokat is gyárthat majd nagy mennyiségben, amelyek orvosi maszkok és védőruhák előállításához is felhasználhatók. Az utóbbiak iránt a koronavírus-járvány terjedése óta rendkívül megnőtt a kereslet. A pandémia megszűnésével várhatóan ezekre a termékekre is kisebb szükség lesz, a beruházással kapcsolatos legnagyobb kockázatot ezért abban látja az MKB, hogy egészségipari beszállítóként számíthat-e hosszabb távon is stabil mennyiségű megrendelésekre a társaság. Mivel a magyar gyártó új szereplő ezen a piacon, ezért az is fontos, hogy üzleti kapcsolatokat építsen az egészségipari szereplőkkel.

A felvásárlás ezzel együtt a Masterplast árbevételét és profitkulcsát is számottevően megemelheti a következő években, amit az MKB a frissített DCF-modelljébe is beépített. A bankház korábbi becsléseihez képest idén kétmillió, 2021-ben pedig négymillió euróval magasabb forgalomra, valamint 250 ezer, illetve 600 ezer euróval nagyobb üzemi eredményre számít a Masterplasttól, az üzemi haszonkulcs javulása mellett. A felülvizsgált modell alapján az idei évre 112 millió eurós forgalom mellett 5,3 millió euró EBIT-et érhet el a sárszentmihályi székhelyű tár­saság.