Helyzetbe hozná az Európai Unió a régiós kisrészvényeket

Könnyebbséget hozhat a kis- és közepes méretű cégeknek, hogy az Európai Bizottság a koronavírus-járvány negatív hatá­sai­nak enyhítésére felmentést adna nekik az MiFID II. szabályozás egyes, részvényelemzésekre vonatkozó szabályai alól. A befektetési szolgáltatási tevékenységeket szabályozó uniós irányelv értelmében 2018 eleje óta a befektetési szolgáltatóknak a kutatási költségeiket le kell választaniuk az egyéb szolgáltatásaikról, a részvényelemzésekért azóta külön fizetniük kell az ügyfeleknek. A szolgáltatáscsomag szétbontása miatt az intézkedés kritikusai szerint visszaesett a független részvényelemzések iránti igény. Mindez különösen a kis- és közepes méretű tőzsdei cégeket érinti kedvezőtlenül, róluk ugyanis eleve kevesebb információhoz jutnak a befektetők, akik ezért ritkábban választják ezeket az eszközöket.

Az uniós direktíva módosításának véleményezési szakasza szeptember közepén zárult, elfogadása esetén az egymilliárd eurónál kisebb tőzsdei kapitalizációjú társaságokra nem vonatkozna az említett szabályozás. A reformokat az Európai Tőzsdeszövetség és az Európai Alap- és Vagyonkezelők Szövetsége is támogatja, a tőzsdeszövetség emellett a részvényelemzések költségeit biztosító páneurópai program elindítását és az elemzések felhasználóbarát platformokon történő közzétételét javasolja.

A nyugatihoz képest kevésbé fejlett, a befektetők látóteréből is gyakran kieső kelet-közép-európai térségben még fontosabb a tőkepiac likviditása szempontjából, hogy a befektetők rendszeresen jó minőségű információkat kapjanak a kisebb cégekről is. A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) ezt felismerve már 2017 végén elindította piacfejlesztési programját, amelynek keretében rendszeresen készülnek ingyen elérhető elemzések a hazai kis- és közepes tőkeértékű vállalatokról. A 2021 végéig tartó kezdeményezéshez eddig öt befektetési szolgáltató és tizenöt tőzsdei cég csatlakozott, és néhány hete az OTT-One-nal bővült a követett kis cégek listája. A régiós kispapírok iránt érdeklődő befektetők szép számmal találhatnak információkat a feltörekvő lengyel cégekről is, a Varsói Értéktőzsde ugyanis tavaly 39 kis és közepes méretű cég részvételével indította el a BÉT-éhez hasonló kezdeményezését, amely az idén nyáron újabb 12 társasággal bővült. A 12 brókercég által készített elemzések terjesztését júliustól a Refinitiv globális piaci adatszolgáltató is segíti. Május óta nem számít sötét területnek a balkáni térség kisrészvénypiaca sem. A hat délkelet-európai tőzsde és az Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank közös pilotprogramjában összesen húsz, bolgár, északmacedón, horvát, román, szerb és szlovén tőzsdén jegyzett társaság teljesítményét elemzik két éven keresztül a cseh ­Wood brókercég szakértői.

Ingatlanos cégek helycseréje az indexkosarakban

A megszokottnál lényegesen nagyobb forgalmat hozott a pesti parkettre a magyar és a régiós indexek pénteki átsúlyozása, ahogy az aktuális változásokat az alapkezelők is lekövették a portfólióikban. A BUX-kosár értékét mától a BIF nélkül, de már az újonc Akko Invest papírjaival együtt számítják, a kis és közepes kapitalizációjú cégeket tömörítő BUMIX mezőnye pedig a BIF és az ENEFI búcsújával 16 fősre szűkül. A hazai indexekből száműzött BIF ugyanakkor épp mától tagja a régiós CECE indexnek. A bécsi börze által számított részvénykosárba beválogatták a Graphisoft Parkot is, az Appeninn viszont elveszítette tagságát a cseh, magyar és lengyel papírokból válogató kosárban. | vg