Vételen hagyta az ANY Biztonsági Nyomda részvényeit a Wood, és megerősítette a célárat

Pozitív fogadtatásra talált a befektetők körében az ANY Biztonsági Nyomda hétfőn késő délután közzétett első negyedéves gyorsjelentése, tegnap délelőtt 2 százalékkal drágultak a nyomdatársaság részvényei, a megszokottnál jóval magasabb, 40 millió forintot meghaladó forgalomban. A piaci hangulatot jól tükrözi a Wood & Company friss elemzése is, amelyben a beszámolóra reflektálva változatlanul hagyott vételi ajánlás mellett megerősítette az ANY-részvényekre vonatkozó 1424 forintos célárát. A régi-új árfolyam-várakozás 6,7 százalékos felértékelődési lehetőséget tartalmaz az előző napi záróárhoz képest.

A prágai székhelyű brókercég összességében semlegesnek értékeli a minden főbb soron két számjegyű eredménynövekedést – 9,6 milliárd forintos forgalom mellett 1,3 milliárdos EBITDA-t és mintegy 500 milliós nettó profitot – hozó első negyedéves jelentést. A védettségi igazolványok szállítása és a növekvő zárjegy- és okmánybiztonsági értékesítések éppúgy segítették a nyomdacéget, mint a tovább bővülő külpiaci megrendelések.

Az egy évvel korábbi, pandémiás hatásoktól már sújtott időszak alacsonyabb teljesítménye utáni jókora visszapattanás kedvező folyamatokról árulkodik, a Wood a működési költségek növekedését ugyanakkor negatívan értékeli. Ezt a nagyobb volumenű túlóra-kifizetésekkel magyarázza David Lojkasek elemző, aki szerint a személyi kiadások év eleji 20 százalékos megugrása ideiglenes lehetett, és az év további részében ezek normalizálódására számít.

Némileg meglepetésként érte a cseh brókerházat az EBITDA-arányos adósság emelkedése is. A tavaly év végén még 2,55-szoros nettó hitel/EBITDA mutató március végére a 2,83-os szintig szaladt föl, döntően a társasághoz lassabban beérkező követelések miatt. A készpénz-átalakítási ciklus meghosszabbodása azonban vélhetően nem lesz tartós, és ezzel párhuzamosan az adósságráta is visszaereszkedhet a korábbi szintekre.

A nyomdacég egész éves kilátásait továbbra is optimistán ítélik meg Prágában. A Wood várakozása szerint az árbevétel idén ötmilliárd forinttal haladhatja meg a tavalyi 27,4 milliárdos szintet, és ugyan az EBITDA a 2020-assal megegyező, hárommilliárd forintos szinten maradhat, az adózott eredmény újra egymilliárd forint fölé kerülhet. Még jobbnak ígérkezik a 2022‑es esztendő, mert akkor a választási nyomtatványok megrendeléseire is támaszkodhat a társaság, és minden tekintetben felülmúlhatja a járvány előtti, 2019-es eredményszámokat, miközben adózott profitja átlépheti a másfél milliárd forintot.