Ezek az európai vállalatok a dollárerősödés nyertesei Amerikában

Extra profithoz juttatja az európai cégek egy részét Donald Trump győzelme. A republikánus diadallal megkezdődött dollárerősödés nyomán máris egyéves csúcsára ért a zöldhasú az euróval szemben, amiből profitálhatnak az európai cégek Amerikában.

Dollárerősödés hátulütő nélkül

Miután a republikánusok nem csupán az elnöki széket, hanem a képviselőházi és a szenátusi többséget is megszerezték, szabad kezet kaptak programjuk megvalósítására, ami magasabb vámokat, megnövelt védelmi kiadásokat, a külföldi segélyek átértékelését, valamint adócsökkentést jelent.

A varázsütésre megváltozott politikai-gazdasági környezetben a Bank of America (BofA) kutatásba kezdett, hogy megtalálja azokat az európai multikat, amelyek a leginkább profitálni képesek az erősebb dollárból. A nagybank szerint ezeknek a cégeknek a részvényei egyfelől fedezetet nyújtanak az euró gyengülésével szemben, másrészt tompítják az újabb Trump-korszak politikai változásaival kapcsolatos bizonytalanságokat is.

A BofA olyan cégeket válogatott össze a vén kontinensről, amelyek bevételük jelentős részét az USA-ból szerzik, ám viszonylag alacsony észak-amerikai eszközkitettséget tartanak fenn, ezért általában jól teljesítenek, amikor a dollár erősödik. A bevétel-eszköz egyensúlytalanság lehetővé teszi ugyanis számukra, hogy növeljék az észak-amerikai eladásokból származó bevételüket, miközben minimalizálják az emelkedő dolláralapú eszközköltségeket, megússzák például az ingatlanok fenntartásával vagy a bérek fizetésével kapcsolatos – várhatóan megugró – kiadásokat.

Paulina Strzelinska, a Bank of America kvantumstratégája meg is nevezte azt a 15 európai vállalatot, amelyek a dollár erősödéséből a leginkább profitálhatnak, mivel esetükben úgy dől a bevétel Észak-Amerikából, hogy jóval alacsonyabbak ottani költségeik.

Melyik öt európai multi emelkedik ki a mezőnyből?

• Novo Nordisk: A lista élén a dán gyógyszeripari óriás áll, mivel bevételeinek 59 százaléka Észak-Amerikából származik, és ott egyáltalán nem rendelkezik tárgyi eszközökkel. A vállalat jól védett a dolláralapú működési költségekkel szemben, és a devizaváltásból származó nyereségből is masszívan profitálhat.
• British American Tobacco: A brit dohányipar kiemelkedő cége foglalja el a második helyet, hiszen árbevételének 44 százaléka az USA-ból jön, és nincsenek eszközei a régióban, így dolláralapú költségnyomás nélkül tud tőkét kovácsolni az erős dollárból.
• Ferrovial: A spanyol infrastrukturális cég árbevételének 36 százaléka származik Észak-Amerikából, miközben eszközköltsége nem merül fel a tengerentúlon.
• Beiersdorf: A Nivea márkáról ismert német vállalat bevételeinek 26 százaléka származik Észak-Amerikából, és szintén nincsenek eszközei az Egyesült Államokban.
• Kongsberg: A norvég védelmi és tengerészeti technológiai vállalat bevételeinek 24 százalékát az Egyesült Államokban szerzi, ám eszközeinek csupán 3 százalékát tartja ott.