A februári esést követően feléledtek a nyersanyagpiacok
Donald Trump kereskedelmi háborúja tovább borzolja a részvény- és nyersanyagpiacok hangulatát az elmúlt hetekben, miközben Németország hatalmas költségvetési kiadásokat tervez, amely a berlini fal leomlása óta a legnagyobb gazdasági ösztönzőcsomag lehet. A terv potenciálisan korlátlan védelemre költött hitelfelvételt tesz lehetővé, és 500 milliárd eurós alapot tartalmaz infrastrukturális beruházásokra. Ezt az USA és Európa közötti biztonsági kapcsolatok gyors romlásának tulajdoníthatjuk és úgy tűnik, a jelenlegi helyzet Németországot végképp arra kényszeríti, hogy szakítson a több mint két évtizedes költségvetési konzervativizmussal.
Beszakadt az olaj, reagálnak a nyersanyagpiacok
A hír hatására pár nap alatt
- az amerikai dollár több mint 5 százalékot gyengült az euróval szemben,
- és a németországi államkötvényhozamok 2,8 százalék fölé ugrottak,
ami a kormány hitelköltségei 17 éve nem látott növekedéshez vezetett. Eközben a növekvő állami kiadások várhatóan pozitívan hatnak majd a magánszektor növekedésére.
Trump vámpolitikája és az Egyesült Államok legfontosabb kereskedelmi partnerei ellen indított támadásai, és a partnerek által indított ellenintézkedések megerősíteni látszanak azt, hogy
a kereskedelmi háborúk nem hagynak maguk után nyerteseket.
A geopolitikai feszültségeken és a régóta fennálló világrend esetleges felbomlásán túl a befektetők az amerikai gazdasági adatok hirtelen romlására reagáltak az elmúlt napokban. Ez felerősítette a stagflációval kapcsolatos aggodalmakat, amelyeket a növekedés lassulása, a növekvő munkanélküliség és a magasabb infláció jellemez. Az előretekintő mutatók arra utalnak, hogy ezek a kockázatok a következő hónapokban megvalósulhatnak.
Bár Trump fenyegetőzése, hogy szigorítja a szankciókat Oroszország és Iránnal szemben pár napig, aggodalmakat okozott a nyersolaj piacán, azonban a kereskedőket meglepte az OPEC+ azon terve, amely szerint a következő hónaptól fokozatosan megkezdik a termelés újraélesztését.
Így a Brent árfolyama visszazuhant 80 dollárról 10 dollárt egészen a hordónkénti 70 dollárig,
míg a WTI közel 15 dollárt esett. Mindkét olajkontraktus azonban egy hároméves árfolyamsáv alsó határát teszteli jelenleg, ami lélektani szintnek számít. Áttörése nehéz lesz, de ha bekövetkezne, akkor a következő támasz 5 dollárral alacsonyabban található, ami 65 dollár a Brent és 62 dollár a WTI esetében.
A réz árfolyamát is meglóbálták az amerikai vámokkal kapcsolatos hírek. Míg az amerikai elnök már aláírta a végrehajtási rendeletet, az alumíniumra és acélra kivetett különadót, a rézpiac ezt túlreagálta, abban az értelemben, hogy vámok bevezetése hónapokig eltarthat és ez az árakra gyakorolt hatása később lesz érezhető.
A 25 százalékos vám azonban egyértelműen meglepte a piacot,
és most a kereskedők igyekeznek megtalálni a megfelelő árszinten. Ez a reakció magasabb árakat okozott az Egyesült Államokban mint más tőzsdéken, például a londoni LME-n, ami pedig arbitrázslehetőséget okozott.
A nemesfémek piaca is felbolydult
A nemesfémpiacon már több hete tapasztaltuk ezt a zavart, ahol több millió uncia fizikai ezüst- és aranyrudat helyeztek át az Egyesült Államokban trezorokba, hogy ne kelljen vámot fizetni a COMEX határidős piacán a short fedezeti pozíciók fedezésére használt importált fémre. Amíg az új vámok bevezetése meg nem valósul, az Egyesült Államok rézpiaca nagyobb volatilitást fog mutatni. A londoni tőzsde valószínűleg ártámogató készleteket fog halmozni, amelyeket az aranyhoz és az ezüsthöz hasonlóan New Yorkba szállítanak majd, és a COMEX határidős piacán adják el az egy magasabb feláron.
Eközben az arany korrekciója ismét rövid életűnek bizonyult,
és a vásárlóerő visszatért, amint a piaci szereplők újra menedéket keresnek a széles körű piaci bizonytalanság és az amerikai vámokkal kapcsolatos aggodalmak ellen. A geopolitikai feszültségeken és a generációk óta uralkodó világrend esetleges felbomlásán túl a kereskedők és a befektetők is reagálnak az amerikai gazdasági adatok hirtelen romlására. Ezt szem előtt tartva az arany kilátásai továbbra is kedvezőek, különösen a legutóbbi korrekcióból hiányzó eladási erő miatt, ami erős vételi oldalt jelez a technikai kereskedők eladási nyomása ellenére.
A diverzifikáció és a biztonságos kereslet mellett az arany valószínűleg továbbra is támogatják majd a jegybanki felvásárlások és a növekvő államadósságok. Viszont gyengülő dollár miatt az arany és ezüst euróban kifejezett árfolyama tovább esik, és a napokban a 2024 év elejétől indult emelkedő trendvonalat teszteli, ami vonzó beszállási pont lehet az európai befektetők számára, aki szeretné növelni nemesfém kitettségét.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.