Mit várhatunk idén az európai részvényektől?

Az Euro Stoxx 50 index, amely az 50 legnagyobb európai részvényt tartalmazza, az év elején jelentősen emelkedett, február végén 13,5 százalékos hozamot ért el. Azóta az index oldalaz, leszámítva az április eleji vámháború által generált esést és az abból való visszakorrigálást. 

Fókuszban az európai részvények

Az év eleji emelkedés hátterében az intézményi befektetők átsúlyozása állt: amerikai részvényekből fordultak az európaiak felé. Az európai növekedést azonban több tényező is negatívan befolyásolta a közelmúltban. Az egyik legnagyobb kihívás a munkaerőpiacon jelentkezik: a demográfiai változások és a migrációs akadályok miatt csökken a munkaképes korú lakosság száma. A 2022–2023-as infláció pedig a reálbéreket is érintette, ami tovább mélyítette a fogyasztói bizalomhiányt és visszafogta a keresletet.

Az infláció mérséklődése viszont lehetőséget nyitott a kamatcsökkentésre, amit az EKB idén már négyszer meg is lépett. A piaci szereplők az év végéig még egy kamatvágást áraznak, ami segíthet a beruházások újraindulásában. 

A fiskális oldalon pedig régen nem látott költekezés indulhat a következő években Nyugat-Európában. Ennek legfontosabb állomása a németek által elfogadott, új infrastruktúrát és a hadiipart támogató költségvetési tervezet volt, mivel eddig szinte mindig a németek ellenezték a magasabb költségvetési kiadásokat az eurózónán belül.

Az SX5E (Euro Stoxx 50) index felfelé való kitörését segítheti továbbá a július végén bejelentett USA–EU kereskedelmi megállapodás is, amely 15 százalékos általános vámot vezetett be. Az első reakciók alapján ez pozitívan hat a piacokra, de mivel a megállapodás más aspektusai nem feltétlenül pozitívak, a hosszabb távú gazdasági hatását nehéz megmondani.

Összességében az SX5E indextől a meglévő kockázatok mellett is pozitív teljesítményt lehet várni az idei év hátralévő részében.