Egy csendes hét után

Az előzetes, szezonálisan igazított adatok szerint márciusban 2,5 százalékkal volt magasabb az ipari termelés volumene, mint az előző hónapban. Az elmúlt másfél évben ez az egyik legjobb teljesítmény. Az előzetes számokból egyelőre nem tudni biztosan, hogy a márciusi lendület a belföldi vagy az exportértékesítés feltámadását jelentette-e, de figyelembe véve, hogy a bővülő hazai fogyasztás mind ez ideig nem volt képes dinamizálni a szektort, valószínűtlen, hogy ez éppen most következett volna be. Sokkal valószínűbb, hogy a kivitel ugrott meg, bár ezt a külkereskedelmi mérleg alakulása nemigen jelzi.

A külső egyensúly megítélése szempontjából fontos két mutató, a folyó fizetési, illetve a külkereskedelmi mérleg hiányának alakulása gyakran egymásnak ellentmondó képet fest a folyamatokról. Nincs ez máshogy 2002 első negyedévében sem, az árumérleg jelentős romlása következtében megugró folyó hiány mellett múlt hét csütörtökön a szintén az árumozgást figyelő külkereskedelmi egyenleg - éves összevetésben - javulást mutat. Az idén márciusban 205 millió euró hiány halmozódott fel a külkereskedelmi mérlegben, ami mintegy 70 millió euróval kevesebb, mint tavaly ilyenkor.

A korábbi évekhez képest a külkereskedelmi forgalombővülés alábbhagyott, és egyelőre nem látszik az élénkülés, köszönhetően a világgazdasági dekonjunktúrának. A pozitív export-import olló annak tudható be, hogy az exportcélokat szolgáló import elmaradt a hozzá kapcsolódó kivitel bővülésétől, ami arra utal, hogy a lendület készletértékesítésből származik. A beruházási és fogyasztási célú javak, illetve energiahordozók behozatala átlag felett, hét százalékkal bővült.

Az Európai Unióban eközben az infláció okoz kisebb fejtörést a szakembereknek, hiszen annak csökkenési üteme elmarad a várakozásoktól. Sőt márciusban újra emelkedett az árdinamika az eurózónában. Éppen ezért az Európai Központi Bank legfrissebb jelentése a korábbinál kisebb optimizmusról árulkodik.

Az inflációval nálunk is akadhatnak gondok, hiszen a jegybank hétfőn módosította előrejelzését. Az 5,3 százalékos decemberi inflációs prognózis már nagyon közel van a célsáv felső széléhez (5,5 százalék). A költségvetési pozíciót, a bérkiáramlás ütemét, illetve a nemzetközi folyamatokat figyelembe véve a jegybank a monetáris kondíciók szigorítását is kilátásba helyezte. (MI)