Erős dezinfláció

Miközben az elmúlt év utolsó adatai szállingóznak a gazdasági folyamatokról, már megjelent az első januári mutató, amelyet élénk érdeklődés kísért. Magyarországot is elérte az év eleji meglepetéshullám, amely egész Európán végigsöpört: a 4,5 százalékos várakozásokkal szemben mindössze 4,1-es januári inflációról számolt be a Központi Statisztikai Hivatal. Ezzel folytatódott a fél esztendeje tartó dezinflációs folyamat. Az árdinamika jelentős esését a tavalyi adóhatás eltűnésén túl az erős forint, a fokozódó importverseny és a tavalyi jó termés következtében eső élelmiszerárak okozták. A januári árindexcsökkenést februárban újabb esés követi majd, aminek következtében jóval négy százalék alatt lesz a mutató, és nem kizárt, hogy eléri a történelmi mélypontnak számító 3,5 százalékot is. Az inflációs meglepetésadat hatására a forint tovább erősödött az euróval szemben, és a kamatcsökkentési várakozások is kissé erőteljesebbek lettek - eltűntek a 25 bázispontos csökkentésre vonatkozó előrejelzések, és a piac egységesen 50 bázispontos hétfői mérséklésre számít.

Decemberben az előző hónaphoz képest 3,9 százalékkal csökkent az ipari termelés. A belföldi és az exportértékesítések egyaránt visszaestek. A gyenge teljesítménynek statisztikai okai vannak, így nem beszélhetünk trendfordulóról. Ennek ellenére a jövőt illetően egyelőre nagy a bizonytalanság. A nyugati konjunkturális kilátások nem egyértelműek, ugyanakkor Európa legjobbnak tartott konjunktúramutatója, a német Ifo-index esetében megfordult a csökkenő trend. Az egyelőre nem valószínű, hogy a magyar ipar visszaesne, de lehet, hogy az ingadozó üzleti ciklusoknak megfelelően mérséklődik a lendület.

Tavaly egy százalékkal csökkentek a reálbérek az előző évhez viszonyítva. A 2004-es zsugorodás a korábbi három esztendő összesen 32 százalékos emelkedését követte, így az előző esztendő a gazdasági realitásoktól elszakadó bérkiáramlás korrekciójának is tekinthető. Megállt a költségvetési és a versenyszektor közötti bérkülönbség növekedése, és tavaly már a rés csökkenését tapasztalhattuk. (MI)