Aggodalom az opciós jegyekért
Az opciós jegyekkel és letéti igazolásokkal Németországban folyó kereskedelem egészét veszélyeztetheti az a brüsszeli irányelv, amellyel az unió pénzügyi piacait szeretnék egységesíteni. Az érintett bankok és befektetési intézmények még bíznak abban, hogy a csak német belföldi forgalomban használatos instrumentumokra az EU meghagy egy kivételes eljárást, ezáltal megakadályozható lesz az egész üzletág Svájcba vándorlása.
Az unió pénzügyi piacainak teljes integrálására vonatkozó irányelv tervezetét még tavaly május végén tette közzé az Európai Bizottság, az Európai Parlament pedig az év elején fogadott el hozzá néhány módosító indítványt. A közben eltelt időt a britek arra használták fel, hogy a londoni piaci központ számára fontos változtatásokat érvényesítsenek, a német pénzintézetek és befektetési intézmények viszont csak mostanában jöttek rá, hogy az értékpapír-kereskedelem minden tagországban való egységesítése megbéníthatja az opciós jegyekkel és igazolásokkal folytatott műveleteket. A Handelsblatt szerint Németországban az előbbiből tavaly 50 mil-
liárd, az utóbbiból 19 milliárd euró összegű forgalmat bonyolítottak le 2001-ben.
Az új szabályozás főleg a
kibocsátási prospektusok követelményeiben hoz jelentős változásokat. A németek eddig akár egyik napról a másikra is ki-
dolgozhattak egy konstrukciót, az egységesítés folytán azonban az átfutás elérheti a 15-30 napos időtartamot. A gyorsaság azt
jelentette, hogy váratlan piaci fordulatokhoz is lehetett órákon belül alkalmazkodni. A néme-tek Brüsszelben kilincselnek, hogy a csak belföldi kört érintő műveleteknél fenntarthassák az eddig alkalmazott technikákat, az illetékes biztos, Frits Bolkestein viszont hallani sem akar az egységesnek szánt eljárás felvizezéséről.
vg-összefoglaló
