Egységesített tőzsdei megjelenés

Az Európai Bizottság elfogadta a tőzsdei megjelenés szabályainak uniós egységesítését célzó direktíva javított változatát. A határozat értelmében - amelynek életbelépéséhez a nemzeti kormányok és az Európai Parlament (EP) áldása is szükséges - az értékpapír-kibocsátáshoz szükséges prospektusukat a vállalatoknak a jövőben elegendő lesz egyetlen tagállam pénzpiaci hatóságával jóváhagyatniuk, ezt követően pedig az EU valamennyi tőzsdéjére kérhetik felvételüket - írja az EUobserver.

A pénzügyi szolgáltatók szervezeteinek tiltakozása ellenére a direktíva csak az 50 ezer eurónál nagyobb értékű papírok kibocsátása esetében engedélyezi, hogy a vállalatok választhassanak az engedélyező hatóságok közül. Ezek az értékpapírok ugyanis az intézményi befektetőknek készülnek, akik számára szükségtelen a kisbefektetőkéhez hasonló védelem biztosítása - idéz egy bizottsági tisztviselőt a Reuters. Még ebben az esetben is előírás azonban, hogy a kibocsátónak "legyen valamilyen kapcsolata" azzal az országgal, amelyik hatóságától prospektusa jóváhagyását kéri. Az 50 ezer eurónál kisebb értékű papírokat kibocsátó vállalatok csak a bejegyzésük helye szerinti ország hatóságához fordulhatnak.

A hatóságoknak 15 munkanapon belül dönteniük kell a benyújtott kérelmekről; ha erre bármilyen okból nem képesek, a kibocsátónak jogában áll majd egy másikat felkeresnie. A hatóságok maguk is dönthetnek úgy, hogy a kérelmezőt egy másik tagállam illetékeseihez irányítják, ha például képtelennek ítélik magukat a bonyolult vagy innovatív termékekkel kapcsolatos prospektusok feldolgozására.

A kezdő vállalkozások segítése érdekében a direktíva felmentést ad az egységes prospektus szabályainak való megfelelés alól a 2,5 millió eurónál kisebb értékű, első kibocsátásukat tervező cégek számára. Az egységes prospektust minden, ennél nagyobb értékű kibocsátás esetében el kell majd készíteni, a kis- és középvállalkozásokra vonatkozó szabályok azonban kevésbé szigorúak lesznek. A bizottság még ezzel a könnyítéssel sem tett eleget az EP és Nagy-Britannia azon követelésének, hogy a 350 millió eurónál kisebb piaci értékű vállalatok teljes egészében mentesüljenek a direktíva hatálya alól.

A brit biztosítók szövetsége szerint - amelynek tagjai összességében az ország részvénykereskedelmének 20 százalékát ellenőrzik - a bizottságnak az uniós pénzpiacok egységesítését célzó törekvései Nagy-Britannia alapvető befektetővédelmi szabályait fenyegetik - írja a Financial Times. Az aggodalmakat az értékpapír-piaci hatóság (FSA) is osztja.