Mérséklődő inflációs várakozások
Szeptemberben csökkentek az inflációs várakozások, egységesebbé vált a következő kamatdöntés időpontjának megítélése, de a korábbinál nagyobb külső egyensúlyhiányra számít a piac - ezek a Reuters legfrissebb elemzői körkérdéseinek eredményei.
Az ősz elején a 15 megkérdezett elemző mindegyike úgy véli, hogy a jegybank decemberi inflációs célkitűzése (5,5 százalék) teljesül, sőt heten 5 százalék alatti árdinamikát jósolnak. Ugyanakkor majdnem ugyanilyen egységes a piaci szakértők véleménye abban, hogy 2003 végén a célsávon kívül (4,5 százalék felett) lesz az árszínvonal-emelkedés üteme. Mivel augusztusban pontosan ekkora volt az infláció, a piac véleménye egyben azt is jelenti, hogy a következő szűk másfél évben stagnálást, enyhe emelkedést valószínűsít a konszenzus.
Feltehetően a forint stabilitása és az elmúlt hónapok kellemes meglepetést jelentő inflációs adatai járultak hozzá leginkább, hogy a kamatvárakozások körüli bizonytalanság csökkent. A szeptemberi felmérés arról tanúskodik, hogy a többség szerint az idén már változtat a kéthetes betéti kamat szintjén a monetáris tanács, a piac inkább a következő év első felében számít kamatcsökkentésre. Két elemző gondolja, hogy az idén még a kamatemelés eszközéhez nyúl a jegybank.
Tovább nőtt a folyó fizetési mérleg ez évi hiányára vonatkozó elemzői konszenzus. Az új előrejelzések hárommilliárd euró körül szóródnak, viszonylag szűk sávban. Ez GDP-arányosan hozzávetőleg 4,4 százalékos deficitet jelent. Az elemzők többsége stabil forintárfolyamra számít a következő egy évben, de van olyan szakértő, aki szerint megmaradt a forintpiac nyáron látott törékenysége. A Ceská Sporitelna prágai szakértője úgy véli, hogy néhány kedvezőtlen makrogazdasági adat az ősszel 255 forintos euróárfolyamnál is gyengébb szintre küldheti a hazai valutát.
