Amerika beelőzött
Nagyjából fej fej mellett kezdte az elmúlt hónapot az USA és az eurózóna gazdasága, az utolsó hetekre azonban az előbbi előnye egyértelművé vált. A hónap elején mind a makrogazdasági várakozások, mind pedig a pénzügyi szektor teljesítménye messze elmaradt a korábban előre jelzettől, és nagyon úgy tűnt, hogy az utolsó negyedév már nem is hozhat változást a két térség életében. Részben az amerikai gazdaság iránti bizalom jelentős csökkenését mutatja, hogy a hónap elején az euró hosszú idő után dollárparitás fölé tudott erősödni.
Azután némi fordulat következett. A Fed döntése nyomán az USA irányadó kamata az elemzői konszenzust meghaladó mértékben, 50 bázisponttal csökkent. Lévén az Európai Központi Bank (EKB) korábbi gyakorlatához híven nem változatott saját rátáján, a két régió között megnövekedett kamatmarzs kezdetben még az uniós deviza árfolyamának kedvezett. Lassan azonban az is világossá vált, hogy ez a konzervatív politika idővel akár a gazdasági növekedés gátját jelentheti.
A befektetői bizalom így november közepétől ismét a tengerentúli gazdaságnak kedvezett. A tőzsdék forgalma emelkedni kezdett, s a gyengülő árfolyamtrend is megfordulni látszik. A két hete közzétett váratlan kedvező munkanélküliségi statisztikák, valamint a kilencéves mélypont után ismét magára találó üzleti bizalmi adatok újfent meghozták a befektetők lelkesedését az amerikai piac iránt. A hónap végén a kormányzat az idei évre várt GDP-prognózisán is javított.
Az eurózónának ezzel szemben nem sikerült átlépnie saját árnyékát, a növekedési kilátások itt továbbra is kedvezőtlenek maradtak. A német deficit kérdése aggasztó probléma maradt, az EKB pedig most már azon gondolkodnak, talán nekik is csökkenteni kellett volna az irányadó rátát a Fed döntésével egy időben. (LGA)
