Lassabb lesz a kamatmérséklés

Az idén már csak 1,25 százalékpontos kamatcsökkentést várnak azok a szakértők, akiket a Reuters kérdezett meg hagyományos havi felmérésének keretében. Az elemzők szerint a külföldi befektetők óvatosságát továbbra is az államháztartás helyzete körüli bizonytalanság okozza, és ezért azt gondolják, hogy a korábban vártnál szigorúbb lesz a jegybank kamatpolitikája. Ezzel együtt augusztusig minden szakértő 0,25-50 bázispont közötti kamatmérsékléssel számol.

A várakozások elmozdulását tulajdonképpen a mai monetáris tanácsülés döntése is alátámasztotta: a jegybank nem csökkentett kamatot. (Erről szóló cikkünk a 9. oldalon.) A büdzsé hiánya a piaci konszenzus szerint a GDP 5,1 százalékára rúghat az idén, ez jelentősen meghaladná a 4,6 százalékos hiánytervet. A kormány terveinek teljesülésében egyébként a 11 megkérdezett közül csupán két hazai kutatóintézet: a GKI és a Pénzügykutató bízik. (Lásd táblázatunkat az oldal alján.)

A külső egyensúlyi viszonyokban viszont összességében lassú enyhülésre számít a piac. Az előrejelzések szerint a második negyedéves folyó fizetésimérleg-deficit felét a már ismert áprilisi hiány adja, vagyis a szakértők szerint május-júniusban mérséklődött a hiánynövekedés üteme. Optimizmusról árulkodnak a külkereskedelmi hiányra vonatkozó előrejelzések is, s erősödik az optimizmus a gazdaság növekedését illetően. A konszenzus szerint a tavalyi 2,9 százalékkal szemben az idén 3,75-dal bővül a gazdaság. Ez több mint kétszeresen meghaladja az eurózóna várt növekedési ütemét, de lassabb felzárkózást jelent, mint a többi új EU-tagországban látott ütem, kivéve Csehországot és Szlovéniát, ahol a hazainál némileg lassabb a növekedés - jegyzi meg a Reuters kommentárja.

A forint árfolyama miatti aggodalom az egyensúlyi bizonytalanságok miatt nem tűnt el, de a felmérésben szereplők alap-előrejelzése nagyjából stabil euró elleni árfolyamot feltételez a következő másfél évre.