Javuló szerkezetű a növekedés
Az elmúlt egy év 3,7 százalékos gazdasági növekedése a korábbinál jóval kedvezőbb szerkezetben zajlott - derül ki a KSH tegnap megjelent részletes GDP-adataiból. A háztartások végső fogyasztása 3 százalékkal haladta meg az egy esztendővel korábbi szintet, vagyis a belföldi felhasználás dinamikája már egyértelműen a beruházási aktivitás miatt nagyobb, mint a nemzeti jövedelem bővülésének üteme.
Mindez azt mutatja, hogy a növekedés most már nem olyan egyoldalúan fogyasztásvezérelt, ami a hosszabb távon való fenntarthatóság felé mutat - hívja fel a figyelmet Kovács György, a Budapest Economics elemzője. Még kedvezőbb a helyzet, ha kizárólag a harmadik negyedév fejleményeit tekintjük: az előző három hónapos periódushoz képest ugyanis a teljes belföldi felhasználás kifejezetten csökkent, dacára a gyors beruházásnak. Ebből egyenesen következik, hogy az import negyedéves növekedési üteme elmaradt az exportétól, sőt, a behozatal visszaesett az előző negyedévhez viszonyítva. Erre az adhat magyarázatot, hogy a mostani beruházások forrása elsősorban a korábbi két esztendő dinamikus importbővülése volt - mondja Nyeste Orsolya, az Erste Bank elemzője. Ez a folyamat egyébként ellentmond a külkereskedelmi statisztikának, hiszen ott egyáltalán nincs nyoma az egyensúlyjavulásnak, inkább magas szinten stagnál a hiány.
Az év végén megjelenő harmadik negyedéves fizetésimérleg-statisztika, illetve az utolsó három hónap egyensúlyi folyamatai talán már mutatnak némi javulást a számokban - véli Nyeste. A kedvező képhez az is hozzájárul, hogy az első féléves fogyasztási adatokat is lefelé korrigálta a KSH.
A jövő évi növekedési kilátásokkal kapcsolatban az elemzők nem tudnak igazán egyértelmű trendet mondani. Összességében nem vár lassulást Nyeste, aki 2005-ben az ideihez hasonló 3,9-4 százalékos GDP-növekedést jósol.
