FT: Mennyi időt hagy a piac Gyurcsánynak?

Az izlandi és az új-zélandi felfordulás után Magyarország lehet a következő, amely megszenvedi a valuta árfolyamgyengülését, ha az alapok folytatják kivonulásukat a feltörekvő piacokról, áll a Financial Times szerdai elemzésében, amely szerint ugyanakkor Izland akár az euróövezetbe is bemenekülhet a vihar elől.
A londoni üzleti napilap szerint Izlandhoz és Új-Zélandhoz hasonlóan Magyarország is a hozamelőny-játékból profitált, vagyis abból, hogy a befektetők olcsón felvett dollár-, euró- és jenhitelből vásároltak a jó hozamú piacok adósságából. Az amerikai, az euróövezeti és a japán jegybanki szigorítások nyomán azonban a kamatkülönbségek szűkültek, és egyes befektetők már visszavonultak a feltörekvő térségből.
A lassuló infláció, a 4 százalék feletti gazdasági növekedés és főleg a magas kötvényhozamok mindazonáltal a hosszú távra befektetőket eddig a magyar piacon tartották; a három-, az öt- és a tízéves kötvények hozamai a budapesti másodlagos forgalmazásban egyaránt meghaladják a 7 százalékot. A magyar hazai államadósságban lévő külföldi tőke a december végi 2600 milliárd forintról (9,8 milliárd euró) április 10-éig 2800 milliárd forintra emelkedett, áll a Financial Times elemzésében.
A lapnak Diana Choyleva, a Lombard Street Economics londoni gazdasági előrejelző intézet térségi igazgatója azt mondta: Magyarország nem Izland vagy Új-Zéland, de ha a globális gazdasági klíma keményebbé válik, a magyar gazdaság is e csoport felé sodródhat.
Az őszi önkormányzati választások miatt a Financial Times szerint sokan megkérdőjelezik, hogy Gyurcsány Ferenc miniszterelnök, aki "várhatóan hatalmon marad" a parlamenti választások után, milyen gyorsan kezd hozzá a költségvetési konszolidációhoz. Zsoldos István, a Goldman Sachs befektetési csoport londoni elemzője azt mondta: szerinte Gyurcsány elszánta magát bizonyos szerkezeti reformokra, de az nem biztos, hogy költségvetési megszorításokra is készen áll a helyhatósági választások előtt, "vagy egyáltalán bármikor". A lap szerint bizonytalan, hogy a piac enged-e ennyi időt is Gyurcsány Ferencnek.
Reinhard Cluse, a UBS bankcsoport feltörekvő piaci közgazdásza a Financial Timesnak azt mondta: sok függ a globális környezettől; ha ez kedvező marad, a kormány a nyarat átvészelheti úgy is, hogy nem tesz sokat (a költségvetés ügyében). Ha azonban lép, annak hatására meglódulhat a kötvény- és a devizapiac, erősítve a forintot és csökkentve a hozamokat, tette hozzá. Az elemzők ugyanakkor egyetértenek abban, hogy a 2007-es költségvetésben már radikális átalakításoknak kell szerepelniük.
A deficit az EU-szabványok szerint számolva tavaly elérte a GDP 6,1 százalékát, és az idén irányt vett a 8 százalékos szint fölé. Barcza György, az ING bank budapesti elemzője szerint azonban a hiány jóval meghaladja a 10 százalékot is, ha a költségvetésen kívüli összes tételt beleszámolják, áll a Financial Timesban. A lap egy külön cikkben azt írta, hogy az izlandi korona meredek zuhanása nyomán, amely az árfolyamot négy és fél évi mélységbe vitte az euróhoz képest, vita indult az ország politikai és üzleti vezetői között Izland esetleges euróövezeti csatlakozásáról.
A Financial Times idézi az egyik izlandi nagybank elnökét, aki szerint a helyi valuta hosszú távon fenntarthatatlan, és a megoldás az euró bevezetése lenne. Emellett érvelt nemrég Halldor Asgrimsson izlandi kormányfő is. Az izlandi korona az előző napi zárásban 94,14 volt az euróval szemben, a január elején mért 73,70 körüli árfolyamok helyett.
Február végén a Fitch Ratings európai hitelminősítő az addigi stabilról leminősítést valószínűsítő negatívra rontotta Izland egyébként magasan elsőrendű, "AA mínusz", illetve "AAA" hosszú távú kül- ás beladósi kockázati osztályzatának kilátását, a GDP 15 százaléka fölé duzzadt folyómérleg-hiányra, a folyó bevételek 400 százalékát elérő nettó devizaadósságra és az éves szinten 30 százalékot meghaladó belső hitelállomány-bővülésre hivatkozva.
E hónap elején azonban a Moody''s Investors Service külön jelentést adott ki arról, hogy a jelenlegi feltörekvő piaci viharok kiindulópontjának tekintett Izland fizetőképességét nem terhelik kockázatok. A nemzetközi hitelminősítő szerint a cég listáján a lehető legjobb, "Aaa" adóskockázati minősítéssel és stabil kilátással nyilvántartott Izlanddal kapcsolatban "eltúlzott aggodalmak" fogalmazódtak meg. Izland "nagyon gazdag ország", bőséges alternatív külső likviditási forrásokkal a bankok saját likviditási pozícióin túl is, ami lehetővé teszi a turbulens időszak átvészelését, állt a Moody''s nemrég közzétett londoni jelentésében. Londoni feltörekvő piaci elemzők a forintgyengülés március közepi kezdete után mindazonáltal azt mondták az MTI-nek, hogy az izlandi makrohelyzet megingása indította el a feltörekvő piaci portfolió-befektetői kockázatvállalási hajlam zuhanását, amely 260 fölé gyengítette a forint euróárfolyamát. (MTI-Eco)