Mi lesz Putyin után Oroszországban? Rázós időszak jöhet

A Merrill Lynch elemzője szerint Oroszország egy meglehetősen fontos, ugyanakkor potenciálisan elég rázós időszak elé nézhet a következő 12 hónapban. Alapvetően két fontos politikai esemény fogja meghatározni az ország politikai életét: az első a december 2 körül esedékes parlamenti választások, a második pedig a 2008 március másodikára beütemezett miniszterelnöki választás. Ezzel jövő év májusára egy új politikai berendezkedés fog kialakulni, ami a 2008-2012 közötti időszakban és valószínűleg az azt követő négy év során is meghatározhatja majd Oroszország politikai viszonyait.

Az orosz választások tőkepiacokra gyakorolt hatása elsősorban a növekvő volatilitás lehet. A historikus adatok alapján elmondható, hogy a választási periódust megelőző 12 hónapban jövedelmezőbb a piacokra befektetni, mint az azt követő egy év során.

Ugyanakkor a Merrill úgy véli, hogy a parlamenti és miniszterelnöki választások eredményei még közel sincsenek borítékolva, illetve nagyon sok múlik még az apró részleteken. A decemberi parlamenti választások azonban csak kisebb jelentősséggel bírnak, döntő fontossága annak lesz, hogyan alakul majd a végeredménye az elnökválasztásnak.

A külföldi befektetők számára ez kifejezetten nagy jelentőséggel bír – írja a magyar Concorde. Mindenestre a Nyugat minimális elvárásaként megfogalmazható, hogy az új politikai rezsim biztosítsa az együttműködést a világ más nagyhatalmaival a globális biztonsági kérdésekkel kapcsolatban. Oroszország kerüljön el mindenféle fegyveres összetűzést az EU és a NATO határain. Az átmenet zökkenőmentesen bonyolódjon le és az új kormány legyen kiszámítható. Emellett természetesen fontos elvárás, hogy az orosz országkockázat tovább csökkenjen, illetve a külföldi befektetések nagyobb biztonságot élvezzenek.

Továbbá, ha a globális részvénypiacokon egy komolyabb eladási hullám söpörne végig, nem elképzelhetetlen, hogy az orosz kormány a költségvetési forrásokból részvény-visszavásárlást indít a hazai piacon. Ezt az is indokolná, hogy 2006 második és 2007 első felében megközelítőleg 3 milliárd dollár értékben értékesítettek a kisbefektetőknek papírokat a most lebonyolított "nemzeti részvénykibocsátások" során. A kormány számára így nem indifferens, hogyan alakul az árfolyama majd azoknak a papíroknak (Rosznyeft, Szberbank, VTB), amelyeket aktívan marketingelve a potenciális választók széles rétegeivel megvásároltattak. A felmérések szerint az orosz választópolgárok többsége úgy véli, hogy Putyin személyesen, a kormány pedig "általában véve" felelősséget vállat azért, hogy a most privatizált társaságok jól teljesítsenek. A szóban forgó részvények alulteljesítése mindenképp csökkentené Putyin és rezsimjének a népszerűségét.

Eddig még nem fordult elő, hogy egy ilyen széles körben támogatott kormányfő mandátumának lejárta után távozott volna az elnöki székből. Sem Gorbacsov 1991-ben, sem pedig Jelcin 1999-ben nem volt hajlandó önszántából távozni a hatalomból. Ugyan nincs kizárva, hogy az utolsó pillanatban Putyin mégis meggondolja magát, a befektetési ház az eddigi információk alapján úgy véli, hogy Putyin nem fogja megváltoztatni az alkotmányt, hogy meghosszabbítsa a mandátumát, és távozva hivatalából egy új jelöltnek fogja átadni a kormányfői posztot. Abban az esetben, ha Putyin ragaszkodna ahhoz, hogy a harmadik kormányzási terminust is kitöltse az a Merrill szerint drasztikus mértékben rontaná Oroszország megítélését és rendkívül nagy ellenvetést váltana ki a szomszédos országokban is.

Jelenleg a két legesélyesebb jelölt, aki követheti Putyint, a jelenlegi ipari miniszter-helyettes Szergej Ivanov és Dimitrij Medvegyev, a nemzeti projektek helyettes minisztere.

Mindkét jelölt úgy tűnik, hogy nagyon közeli kapcsolatban áll Putyinnal és az elemző szerint bármelyikük is kerülne hatalomra, az politikai folytonosságot és stabilitást biztosítana a piac számára. Ugyan a piaci szereplők várakozása alapján Putyin továbbra is jelen lesz majd a politikai életben, azonban 2012-ben várhatóan csak abban az esetben indul majd újra a kormányválasztáson, ha a gazdasági vagy politikai életben komolyabb negatív fordulat következne be. A politikai stabilitásból elsősorban az energia- (Gazprom, UES), az építő- és nehéz gépipari vállalatok profitálhatnak majd.

A választások során kiderül, hogy Oroszországnak sikerül az elmúlt 200 év óta először demokratikus úton, legitim kormányt megválasztania. A választások kimenetele és eredménye vagy megerősíti az orosz demokráciát és vele együtt a befektetői klímát vagy pedig mindkettőt alaposan meggyengíti. A Merrill várakozásai szerint a politikai átmenet megfelelő keretek közt lesz "levezényelve", nem lehet majd meglepetések sorozatára számítani. Míg rövid távon a politikai hírdömpingnek lesz a legjelentősebb befolyása a piacra, azért hosszabb időhorizonton a fundamentumok szerepe a legmeghatározóbb.