Tovább pörög a német motor
A kilátások szempontjából különösen jó hír, hogy az alindexek közül nemcsak a jelenlegi helyzet megítélését, de – meglepetésre – a várakozásokat tükröző is javult. Közleményében az Ifo ezért úgy fogalmazott, hogy „zavartalanul pörög a gazdasági tevékenység motorja”. Ezt egyébként az elmúlt napok több friss gazdasági mutatója is alátámasztotta: legutóbb a feldolgozóipari és szolgáltatási beszerzésimenedzser-indexek tanúskodtak a német magánszektor vártnál gyorsabb októberi bővüléséről. A gyáripari megrendelések augusztusban az elemzői jóslatokhoz képest közel négyszeres ütemben emelkedtek, a munkanélküliség szeptemberben a 15. egymást követő hónapban mérséklődött, a fogyasztói bizalom pedig hároméves csúcsra szökött októberben. A német kormány a múlt héten majdnem a kétszeresére, 3,4 százalékra emelte az idei évre vonatkozó GDP-növekedési becslését.
A kiváló német adatok fényében ugyanakkor egyre nyilvánvalóbb annak a kockázata, hogy Európa legnagyobb gazdasága maga mögött hagyja partnereit a fellendülésben. Egyes elemzői számítások azt jelzik, hogy Németország jelenleg legalább kétszer akkora ütemben bővül, mint az eurózóna egésze. Ez pedig újabb makrogazdasági egyensúlytalanságokat szülhet, ráadásul az Európai Központi Bank dolgát is alaposan megnehezíti az eurózóna egésze számára megfelelő monetáris politika kialakításában. Németországban pedig a belső kereslet még mindig viszonylag gyenge, így nem szűnt meg a gazdaságnak a külső tényezőkkel szembeni kiszolgáltatottsága. Reuters, Bloomberg
