Többéves mélyponton a magyar gazdaság - Semmi jóra nem számíthatunk
A GYIA tíz komponense közül négy csökkentette, míg hat növelte a mutatószámot, azonban a lassulás irányába ható tényezők jóval erősebbnek bizonyultak, és a javulás felé mutató részindexek csak szerény mértékben emelkedtek.
Az öt pénzügyi alindex közül három csökkentette, míg kettő növelte a GYIA-t. A reálkamat növekedése kedvezőtlenül hatott, ahogyan a rövid és a hosszú állampapírok közötti kamatkülönbség emelkedése is. A pénzkínálat reálértékének visszaesése szintén nem segített a GYIA-nak. Az Ifo-index és a Budapesti Értéktőzsde vezető részvényindexének emelkedése pozitív hatást gyakorolt.
A reálgazdasági alindexek közül csak a munkakeresés átlagos időtartamának növekedése csökkentette a mutatószámot, míg a másik négy részindex a növekedés irányába hatott. A reálkeresetek halvány emelkedése, a fogyasztási hitelek kisebb növekedése, és az ipari termelés szerény javulása is segítette a GYIA-t. Az ipar belföldi értékesítésének volumenindexe is felfelé húzta a mutatószámot. Ezek a tényezők azonban nem tudták megállítani a 2011 eleje óta tartó, a gazdaság lassulásának irányába mutató negatív trendet.
A GYIA szerint a második negyedévben sem állt talpra a magyar gazdaság az után, hogy idén az első három hónapban nyers adatok alapján 0,7, szezonális és naptári hatás kiszűrésével pedig 1,4 százalékkal esett a gazdaság éves összevetésben. Az adatok alapján a második negyedévre sem várhatunk pozitív előjelű GDP-adatot.
A második félévre tekintve sem lehetünk túlzottan optimisták. A gazdaság belső motorjai továbbra sem tudnak felpörögni, hiszen a költségvetési hiánycél elérése érdekében tett lépések miatt nyomott maradhat a belső kereslet. A gazdaságot sokáig az ipari export húzta, de már ez sem képes pozitív tartományban tartani a GDP-növekedést, mert a külső környezet is egyre romlik, amiben kulcsszerepe van az eurózóna adósságválságának. A magyar gazdaságnak a gyors EU–IMF-megállapodás segíthetne leginkább, hiszen kiszámíthatóbb környezetet teremtene, csökkenthetné az állampapírok hozamát, és javíthatná a forinteszközök megítélését. Ha nem romlik a külső környezet, és jól haladnak az IMF-tárgyalások, az MNB csökkenthetné az irányadó kamatot, ami javíthatná a növekedési kilátásokat.
A fenti tényezők ugyanakkor valószínűleg csak tompítani tudnák az idei visszaesés mértékét. A Reuters friss felmérésében az elemzők mediánvéleménye szerint a magyar gazdaság idén 0,8 százalékkal eshet vissza; egy hónap alatt jelentősen romlottak a kilátások.
Így készül a GYIA
A gyorsulási irányadó egy elismert, nemzetközi módszereken alapuló leading indikátor típusú mutató, amelyet a GDP-t jól előre jelző részindikátorokból hoztak létre. A GYIA az adott hónap reálgazdasági teljesítményét jellemzi, mivel a jelzőszámok megfelelő idejű késleltetettjeit szerepelteti.Ennek az a haszna, hogy azonnali képet ad a folyamatokról, míg a statisztikai adatok akár több hónap után látnak napvilágot. A mutató hátteréről: http://www.vg.hu/gyiamutato
Ennek az a haszna, hogy azonnali képet ad a folyamatokról, míg a statisztikai adatok akár több hónap után látnak napvilágot. A mutató hátteréről: http://www.vg.hu/gyiamutato -->
