A hét kérdése: Mit varázsol elő a kalapból az EKB elnöke?
Itt állíthatja be, hogy a Google keresőben elsők között legyen a VilággazdaságBár sem további kamatcsökkentés nem várható, sem újabb nemkonvencionális lépések, az EKB kormányzótanácsának ülésén fontos információk derülhetnek ki, amennyiben Mario Draghi elnök további lazítást helyez kilátásba, és/vagy elárul valamit arról, milyen eszközöket tekint a legjobbnak – írják a Danske Bank elemzői a csütörtöki kamatdöntésről szóló előzetes anyagukban.
Az irányadó kamatok jelenleg olyan alacsonyak, hogy a további csökkentés előtt már nemigen nyílik tér. Amennyiben az alapkamat és a betéti kamat egyaránt csökkenne, akkor az utóbbi negatívvá válna, ami megkurtítatná a kamatbevételeket. Ha viszont a két ráta között sáv szűkülne, az az eurózóna periféria-államainak bankjaira, amelyek nagyban támaszkodnak az EKB nyújtotta finanszírozásra, pozitív hatást gyakorolhatna.
A döntés tehát nem egyértelmű, a koppenhágai bank szakemberei mindazonáltal úgy vélik, hogy az EKB – egyelőre – nem nyúl a kamatokhoz.
A nemkonvencionális eszközök menüjéből az EKB többet is választhat. Erről akár el is árulhat valamit az elnök, de valószínűbb, hogy okosabbak csak a novemberi vagy a decemberi kamatdöntés után leszünk.
A múlt havi döntés után bejelentett Közvetlen Monetáris Tranzakciókkal (Outright Monetary Transactions, OMT) kapcsolatban a várakozások szerint Mario Draghi legfeljebb megerősíti, a már elhangzottakat erősíti meg, további részleteket – például a megcélzott hozamszintekről – nem árul el. Az viszont várható, hogy az elnök sürgetni fogja Spanyolországot, hogy minél gyorsabban léptesse életbe a 2013-re előirányzott 4,5 százalékos deficitcél elérését célzó a fiskális megszorításokat.
Az angol példa: finanszírozás a hitelezésért
A Bank of England által bevezetett „funding for lending” program lényege, hogy azok a bankok kapnak kedvezőbb feltételek mellett jegybanki hitelt, amelyek növelik hitelezési aktivitásukat, amelyek visszafogják, azok rosszul járnak. A Danske elemzői szerint az angol példa követésének valószínűsége az eurózónában is nő, bár a modellt kissé át kell alakítani.
