Lassan pörög fel a gazdaság motorja
Májushoz képest 0,06 százalékkal visszaesett a GYIA, ám a csökkenés mértéke visszafogottnak tekinthető, különösen annak fényében, hogy a megelőző hat hónapban folyamatos emelkedett a mutatószám. A GYIA tíz részindexe közül három segítette, míg hét rontotta a mutatószámot.
Az öt pénzügyi indikátor közül csak a pénzkínálat reálértéken számított emelkedése hatott kedvezően az indexre. A reálkamat az alacsony infláción keresztül növekedése, az Ifo-index csökkenése, a Budapesti Értéktőzsde vezető indexének (BUX) reálértéken számított esése, valamint a rövid és a hosszú lejáratú kötvények közötti kamatkülönbség emelkedése negatív hatást gyakorolt a GYIA-ra.
Az öt makrogazdasági mutatószám közül kettő növelte, míg három csökkentette az indexet. A reálkeresetek és az ipari termelés volumenindexének emelkedése felfelé húzta a mutatószámot, ugyanakkor a fogyasztási hitelek állománya csökkent, a munkakeresés átlagos időtartama több lett (és újra 17 hónap fölé került), az ipari rendelésállomány pedig visszaesett, ami negatívan hatott a GYIA-ra.
Noha még nem állt össze teljesen a kirakós – hiszen több makrogazdasági adatot nem ismerünk –, a GYIA alapján úgy tűnik, hogy a második negyedévben folytatódott a magyar gazdaság kilábalása. A gazdaság növekedésében fontos szerepet játszik a bázishatás, vagyis az, hogy 2012-ben igen gyenge teljesítményt mutattak egyes szektorok.
Ami a költségvetési folyamatokat illeti, még nem tudni pontosan, hogy a kormányzat miért folytatja az unortodox politikáját – hiszen az Európai Bizottság szerint már az új Varga-csomag nélkül is kikerültünk volna a túlzottdeficit-eljárás alól –, de a legújabb megszorító intézkedések komoly gátjai lehetnek a gazdaság növekedésének.
Az elemzők az elmúlt hónapban optimistábbak lettek a gazdasági növekedést illetően. A Reutersnek válaszoló közgazdászok prognózisából számított átlag szerint közel 0,4, a mediánvélemény alapján 0,35 százalékkal növekedhet idén a GDP. Ez azt jelenti, hogy egy hónap alatt 0,2 százalékponttal javultak az elemzői várakozások. Mindez azt jelzi, hogy a piaci konszenzus egyre közelebb kerül a kormány 0,7 százalékos növekedési előrejelzéséhez.
A magyar gazdaság növekedésének szerkezete ugyanakkor egyelőre nem tűnik teljesen egészségesnek. A beruházások meredeken zuhantak, amit az MNB hitelprogramja tompíthat, ám ezzel ellentétes hatást gyakorolhat, hogy az új Varga-csomag egyik eleme a bankok újabb adóztatását célozza.
Idén a mezőgazdaság nagyban segítheti a növekedést, és az EU-s pénzek gyorsuló lehívása hozzájárulhat egyes ágazatok növekedéséhez. Az iparban komoly szerkezetátalakulás figyelhető meg, hiszen az autóipar súlya növekszik, viszont más ágazatokban érdemi bővülés nem látható.
Így készül a GYIA
A Gyorsulási Irányadó egy elismert, nemzetközi módszereken alapuló, a magyar viszonyokhoz igazított leading indikátor típusú mutató, amelyet a GDP-t jól előre jelző részindikátorokból hoztak létre. A leading indikátor típusú indexek általában arra alkalmasak, hogy azonnali információt nyújtsanak a gazdaság pillanatnyi mozgásirányáról. A GYIA az adott hónap reálgazdasági teljesítményét jellemzi, mivel a jelzőszámok megfelelő idejű késleltetettjeit szerepelteti. Az index az OECD által javasolt ajánláson alapul.A súlyok a legjobban illeszkedő modellel lettek meghatározva, az index így azonnali képet ad a gazdasági folyamatokról. (www.vg.hu/gyiamutato)
A súlyok a legjobban illeszkedő modellel lettek meghatározva, az index így azonnali képet ad a gazdasági folyamatokról. (www.vg.hu/gyiamutato) -->
