BUX 42,978.09
-1.10%
BUMIX 3,930.18
-0.67%
CETOP20 1,992.73
-1.02%
OTP 10,295
-1.62%
KPACK 3,100
0.00%
0.00%
+4.87%
+0.84%
-0.70%
ZWACK 17,450
+2.35%
0.00%
ANY 1,600
0.00%
RABA 1,165
-0.43%
+4.04%
+1.95%
-3.85%
0.00%
OPUS 186.6
-1.69%
-0.41%
-0.37%
0.00%
-3.72%
OTT1 149.2
0.00%
-2.87%
MOL 2,872
+1.06%
DELTA 39.85
+1.92%
ALTEO 2,380
+0.85%
0.00%
-1.98%
EHEP 1,780
+0.56%
-7.64%
+0.13%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
-3.28%
0.00%
0.00%
SunDell 41,600
0.00%
+0.93%
+0.76%
+0.35%
0.00%
-0.31%
NUTEX 11.65
-6.80%
GOPD 12,000
-5.51%
OXOTH 3,740
+7.78%
0.00%
NAP 1,210
0.00%
0.00%
+8.74%
Forrás
RND Solutions
Magyar gazdaság

Beszivárog a ború Amerikába

A tőzsdeindexek felíveléssel, az állampapírhozamok eséssel válaszoltak a foglalkoztatási helyzetet bemutató statisztikai közleményre, amely átfogó romlást jelez az amerikai gazdaságban, így csökkent a valószínűsége annak is, hogy még idén emelkedhet az irányadó kamat. Ráadásul minden jel arra utal, hogy a világgazdasági ború átterjed az Egyesült Államokra is.

Elszalaszthatta az alkalmat a monetáris politika normalizálására az amerikai jegybank (Fed) nagyjából egy évvel ezelőtt, amikor még a világgazdaságban is jobban mentek a dolgok, ám most már az a kérdés, mennyire gyűrűzik be a globális lassulás hatása az amerikai gazdaságba. Ezt mondta a Bloombergnek Peter Fisher, a BlackRock Investment Institute igazgatója, aki gyarapodó tábort képvisel a véleményével. Eddig az elemzők azt hangoztatták, hogy az Egyesült Államok talán nem bővül elég erőteljesen ahhoz, hogy a globális gazdaságot maga után húzza, de a növekedés elegendőnek bizonyulhat a külső folyamatok elleni védekezésre. A friss adatok nyomán ez a nézet tarthatatlannak látszik.

Szeptember közepén a Fed nyílt piaci bizottsága már a külső hatásokra, a kínai lassulás okozta pénzpiaci felfordulásra, valamint a nem elég jó amerikai foglalkoztatási helyzetre és a túlságosan is alacsony, a kétszázalékos célhoz képest 0,3 százalékos inflációs rátára hivatkozva nem emelte meg a nulla százalékos kamatot. Ám október első napjai csak fokozhatták az aggodalmakat. A feldolgozóipari beszerzésimenedzser-index bő kétéves mélypontra, 50,2-re süllyedt, tükrözve az erős dollár és a globális kereslet akadozásának együttes hatását.

Aztán pénteken kiderült, hogy szeptemberben az elemzők által várt 200 ezer helyett csupán 142 ezer munkahely keletkezett. Ennél is nagyobb meglepetést okozott a munkaügyi minisztérium statisztikai részlege azzal, hogy lefelé módosította a júliusi és az augusztusi adatokat, amelyek szerint ebben a két hónapban 59 ezerrel kevesebb munkahely jött létre. Így a harmadik negyedévben a havi átlag 167 ezerre csökkent. Az év első kilenc hónapjában a havi átlag 198 ezerre mérséklődött, holott 2014-ben havonta 260 ezer új állást kínáltak. A munkaképes korú lakosság 62,4 százaléka dolgozik, ez a hetvenes évek végének megfelelő alacsony szint. Augusztushoz képest nem emelkedtek a bérek, éves összevetésben is csupán 2,2 százalékkal, szemben a 2008-as válság előtti háromszázalékos tempóval. Vagyis inflációs nyomás belülről sincs, a kínai hatás pedig eleve deflációs a nyersanyag- és energiaárakon keresztül. Igaz, a munkanélküliség 5,1 százalék maradt, de csak azért, mert kevesebben keresnek munkát.

A Fed politikáját még a pénteki foglalkoztatási adat közzététele előtt magyarázó több döntéshozó is igyekezett tisztázni. Janet Yellen elnök továbbra is erre az évre várja a 2006 óta első kamatemelést, akárcsak a New York-i Fed elnöke, William Dudley, aki az adatoktól teszi függővé a kamat emelkedőre állítását. A San Franciscó-i elnök, John Williams az ingatlanpiacon már lát egyensúlytalanságokat, míg Stanley Fischer Fed-alelnök szerint semmi sem utal buborékok kialakulására. A nyílt piaci bizottságban idén szavazó chicagói Charles Evans a jövő évre halasztaná a kamatemelést, ha az infláció nem kap erőre. A minneapolisi Narayana Kocherlakota pedig akár negatív irányadó kamattal is támogatná a gazdaságot.

A piac nem számít gyors lépésre

Bár számos elemző úgy gondolja, hogy decemberben még emelhet kamatot a Fed, a többség inkább márciusra számít. A folytatódó lazítás miatt a Dow Jones tőzsdeindex 200 pontos nyereséggel zárt pénteken, a tízéves amerikai állampapír hozama pedig két százalék alá bukott. A kötvénykereskedők által használt indexek arra utalnak, hogy a piac arra számít: a Fed csak jövőre emel egy kicsit, de aztán csak 2017 elején, vagyis a kamatpálya a szeptemberi jegybanki előrejelzésnél is sokkal laposabb lehet. Igaz, egy éve még a Fed döntéshozói is 2,875 százalékot prognosztizáltak 2016 végére, de a múlt hónapban már csak 1,375 százalékot. A piaci várakozás viszont csak 0,6 százaléknál tart.


Értesüljön a gazdasági hírekről első kézből! Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Kapcsolódó cikkek