A benzinár rángatja az inflációt

Kissé emelkedtek a fogyasztói árak áprilisban, de a 0,2 százalékos éves növekedést gyakorlatilag még nem érzik meg a háztartások – persze csak akkor, ha van autójuk. Akik az átlagnál többet költöttek ételre, szolgáltatásokra vagy cigarettára, azok érdemi drágulást érzékelhettek. Az élelmiszerek ára 0,9 százalékkal nőtt – elsősorban az idényárasok miatt –, a dohányáruké 4,4, a szolgáltatásoké pedig 1,6 százalékkal emelkedett. Az inflációs indexet elsősorban az húzta le, hogy még mindig közel tizenegy százalékkal olcsóbb a benzin, mint egy évvel korábban. Akinek nincs autója, az 1 százalék körüli áremelkedést érzékelhetett.

A drágulás meglepte az elemzőket, a legtöbben ugyanis arra számítottak, hogy negatív tartományban marad az árindex, miután márciusban még 0,2 százalékkal olcsóbb volt az élet. A maginfláció (ami kiszűri például az energia- és benzinárakat) ugyanakkor már hosszú ideje érdemi emelkedést mutat. A mutató áprilisban 1,4 százalékos drágulásról tanúskodott a márciusi 1,3 után.

De egy kicsit már az autósok is bosszankodhatnak. Egy hónap alatt, márciushoz képest, ugyanis 4,3 százalékkal ment fel az üzemanyagok ára, ami az élelmiszerek és a ruhák drágulásával kombinálva oda vezetett, hogy márciushoz viszonyítva átlagosan 0,8 százalékkal emelkedtek a fogyasztói árak. Mináry Borbála, a KSH osztályvezetője kiemelte, hogy legutóbb 2012 januárjában volt ennél magasabb a fogyasztói árak átlagos emelkedése az előző hónaphoz viszonyítva.

Elemzők szerint a havi index nagy ingadozást mutathat még a következő hónapokban, de az éves mutatószám nulla százalék körül maradhat. Kivéve, ha tartós marad a benzin árának elmúlt két hónapban látott emelkedő trendje, ez ugyanis felfelé mozdítja az inflációt. A Magyar Nemzeti Bank (MNB) így a továbbra is alacsony inflációs ütem miatt várhatóan tovább csökkenti az irányadó kamatszintet. Ebben a hónapban a most 1,05 százalékon álló irányadó rátát 0,9-re vághatják, és ezzel talán meg is áll a kamatvágási ciklus. Néhány szakértő úgy véli, hogy akár ennél kissé alacsonyabban, 0,5 vagy 0,75 százalékon lesz a ciklus alja, de az MNB legutóbb már óvatosabban fogalmazott. Minden bizonnyal azonban még az alacsony kamatszint mellett is hosszú időbe telik, míg elérik a

3 százalékos inflációs céljukat. Éppen ezért az elemzők nem zárják ki, hogy a jegybank nem hagyományos pénzpolitikai intézkedéseket vet be a jövőben (mint amilyen a kamatfolyosó szűkítése, a növekedési hitelprogram vagy a bankok állampapír-vásárlási programja voltak), hogy támogassa a gazdaság növekedését és felfelé tornássza az inflációt.

VG-szakértő: Gárgyán Eszter, a Citi vezető közgazdásza

Az infláció várhatóan augusztusig nulla százalék közelében marad, ahonnan szeptemberre 1 százalékra emelkedhet. Decemberben már 2 százalékos inflációval számolunk, miután előrejelzésünk szerint az olajárak az idei negyedik negyedévben visszaemelkednek. Az áfacsökkentések hatására az infláció 2017-ben 2 százalék alatt maradhat, és nem zárjuk ki, hogy további adminisztratív árcsökkentések lesznek 2018-ban. Várakozásunk szerint az infláció 2018-ig az MNB 3 százalékos célja alatt maradhat.