Nem optimisták a németek

Németországban aligha ismétlődik meg a második negyedévben az első három hónap lendületes növekedése, legalábbis a ZEW hangulatindexe alapján. A mannheimi gazdaságkutató pénzügyi elemzői és befektetői körökben elvégzett felmérése szerint májusban 6,4 pontra esett vissza az index a márciusi 11,2-ről, miközben a piac szerény növekedést várt. A jelenlegi helyzet megítélésének indexe ugyanakkor a vártnál sokkal nagyobb mértékben, 47,7 pontról 53,1-re nőtt, vagyis a megkérdezettek csak a jövőre nézve pesszimisták, amit a ZEW elnöke, Achim Wambach elsősorban az uniós kilépésről szóló közelgő brit népszavazás körüli bizonytalanságokkal magyarázott közleményében. Wambach ugyanakkor kiemelte: a pénzügyi szakértők a Brexit-veszélytől függetlenül se tartották valószínűnek, hogy töretlen ütemben folytatódik az első három hónapban mutatott tempó. Ennek némileg ellentmond, hogy a szolgáltatási szektor és a feldolgozóipar egyesített beszerzésimenedzser-indexe áprilisban több mint egy ponttal 54,7 pontra nőtt, ami igen erőteljesnek számít. (A német ipari termelési adatok viszont nem sok jót vetítettek előre az első negyedévben.) Sokat elárulhat a kilátásokról a müncheni Ifo gazdaságkutató intézet ma megjelenő üzleti hangulatindexe – amelyet vállalatvezetők körében elvégzett felmérés alapján állítanak össze –, ennél az elemzői konszenzus minimális emelkedést vár áprilishoz képest.

A német GDP idei első negyedéves 0,7 százalékos gyarapodásához hasonlót két éve nem mért a szövetségi statisztikai hivatal, amelynek tegnap közzétett részletes adatai szerint a beruházások, illetve az építőipar jelentette a fő hajtóerőt. Az enyhe télnek köszönhetően az építési tevékenység 2,3 százalékkal ugrott meg az állóeszköz-beruházások 1,8 százalékos bővülése mellett. A lakossági fogyasztás 0,4 százalékkal lett nagyobb, a kormányzati kiadások pedig 0,5 százalékkal emelkedtek. A korábbi években egyértelmű húzóerőnek számító külkereskedelem viszont most 0,1 százalékponttal visszafogta a növekedést, mert az import 0,4 százalékponttal jobban erősödött, mint az 1 százalékkal bővülő export.

Éves összevetésben 1,3 százalékkal nőtt az első három hónapban a német GDP – ez komoly lassulás a 2015. negyedik negyedévi 2,1 százalékhoz képest –, a háztartások fogyasztása 1,8 százalékkal, a kormányzati kiadások pedig 2,7 százalékkal emelkedtek. Az állóeszköz-beruházások 2 százalékkal nőttek, a külkereskedelem viszont 0,5 százalékponttal mérsékelte az ütemet.

A német kormány előrejelzése szerint 2016 egészében megismétlődhet a tavalyi 1,7 százalékos növekedés, a vezető német gazdaságkutató intézetek közös prognózisa 1,6 százalékos bővülést jelez.