Felminősítések sora jöhet

Gyorsítósávba került a magyar gazdaság a bokszutcába való kiállás után – mondta Oszlay András, a TakarékBank osztályvezetője a bank friss előrejelzésének bemutatóján, rámutatva, hogy az első negyedéves lassulás után már jobban teljesít a gazdaság.

A GDP az idei 2,2 százalékos növekedés után 3,3 százalékkal bővülhet jövőre a prognózis szerint, amit a lakossági fogyasztás mellett – amely még mindig nem érte el a válság előtti szintet – már a beruházások is támogathatnak. Az elemzői közösségben ez a leginkább optimista jövő évi előrejelzés. Suppan Gergely, a bank közgazdásza hangsúlyozta: a lakásépítések mellett felfuthatnak a költségvetés terhére finanszírozott beruházások, valamint az EU-források lehívásai is újra felgyorsulhatnak. Mindezek mellett az új autóipari beruházások is támogatni fogják a gazdaság növekedést. Az idén zuhanó építőipar is növekedési pályára állhat jövőre, a lakásépítések száma megháromszorozódhat, amit csak az itt is erősödő munkaerőhiány korlátozhat. Az egyre több ágazatban jelentkező munkaerőhiány pedig tartósan magas béremelkedést eredményez.

A TakarékBank elemzése szerint a 3 százalék feletti tempó fokozatos felzárkózást biztosít az EU fejlettebb gazdaságaihoz, így 2017 végére vásárlóerő-paritáson az egy főre jutó magyar nemzeti jövedelem elérheti az EU-28 átlagának 70 százalékát. Suppan úgy véli, 2018-ban még erőteljesebb GDP-növekedés várható. A 2016 és 2019 közötti bővülés éves átlagban meghaladhatja a 3 százalékot (a Standard & Poor’s a múlt pénteki felminősítéskor közölte, hogy 2,5 százalékot vár, szemben a korábbi 2 százalékos prognózissal). „A felminősítések sora még csak most fog következni” – vetítette előre Suppan, aki kétévente újabb lépéseket vár, vagyis távolodni foguk a bóvlikategóriától. A szakértő az államadósság folyamatos csökkenésére számít, 2018-ban már a GDP 70 százaléka alatt lehet. Ez több mint 5 százalékponttal lenne alacsonyabb a tavalyinál.

A Fitch a jövő év második felében pozitív kilátást adhat a magyar BBB– szintű adósminősítésre a mostani stabil helyett – vélte Suppan. (A Fitch volt az első cég, amelyik kiemelte Magyarországot a bóvlikategóriából.) Ha nem száll el a hiány a 2018-as választások hatására – amire a szakértő szerint nem kell számítani –, akkor újabb felminősítés is érkezhet. A közgazdász hangsúlyozta, hogy besorolásunk várható további javulása erősítheti a forintot is. „A fundamentumok mind-mind a forint erősödését támogatják, amit az MNB próbál megakadályozni.”

Ha Magyarország nettó hitelezői pozícióba kerül, akkor a hitelminősítésünknek „A”-val kellene kezdődnie – mondta Suppan. Csökken a devizaadósság, és a bankrendszernek is egyre kisebb a külső forrásigénye, így nem azon kellene gondolkodniuk a hitelminősítőknek, hogy bóvli vagy nem bóvli az ország, hanem azon, hogy két-három szinttel magasabb osztályzatot adjanak – szúrt oda a hitelminősítőknek az elemző.

Az „A” kategóriától még messze vagyunk: az S&P-nél és a Fitchnél van meg a befektetésre ajánlott minősítős, a Moody’s novemberben adhatja ezt meg. Ahhoz, hogy Magyarország „A” kategóriás legyen, három fokozatot kellene feljebb lépni az S&P-nél és a Fitchnél, a Moody’snál pedig négyet. Az egy szinttel feljebb kerülésre általában egy-két évet kell várni, vagyis hosszú időt vesz még igénybe az „A” kategória elérése.