Amerikára figyel a piac

A héten az Egyesült Államok munkaerő-piaci helyzetéről szóló adat lesz a legfontosabb a befektetők számára ezen a héten, ugyanis több Fed-döntéshozó az előző kamatdöntés után a beérkező munkaerőpiaci, inflációs és termelési adatok alakulásához kötötte a decemberi kamatemelést. Donald Trump megválasztása óta a várható fiskális lazításnak köszönhetően a decemberi kamatemelést a piac szinte biztosra veszi (90 százalékos esélyt ad neki), és a Fed döntéshozói is az elmúlt hetekben többször jelezték, hogy „közel” a szigorítás – emelte ki Módos Dániel, az OTP Bank közgazdásza. Hangsúlyozta azonban azt is, hogy a kamatemelést nemcsak a várható fiskális lazítás indokolja, hanem az is, hogy az előző kamatdöntés óta érdemben javult az amerikai gazdaság teljesítménye.

A harmadik negyedéves GDP meghaladta a várakozásokat, az infláció fokozatosan közelít a Fed 2 százalékos céljához, míg a maginfláció stabilan 2 százalék felett tartózkodik. A munkaerőpiaci adatok is azt jelezték az elmúlt hónapokban, hogy fokozatosan csökken a szabad munkaerő-tartalék a gazdaságban. A mostani adatok várhatóan a munkaerőpiac feszességének további növekedéséről tesznek majd tanúbizonyságot, ugyanakkor továbbra is fontos kérdés, hogy mikor indul be a bérdinamika érdemi emelkedése. Ha a Trump által vázolt adócsökkentés és kiadásnövekedés megvalósul, az érdemben beindíthatja középtávon a bérnövekedést, ami a vártnál magasabb inflációhoz vezethet, ez pedig egy a várakozásokhoz képest meredekebben emelkedő kamatpályát eredményezhet.

Az olajpiac is felfordulhat ezen a héten. November 30-án, Bécsben tartja ülését az OPEC, ahol döntés születhet a kitermelés befagyasztásáról, noha a konkrét szinttel kapcsolatban nagy a bizonytalanság – emelte ki Váradi Beáta, a bank szakértője. A szeptember 28-i rendkívüli ülésen megegyeztek ugyan egy napi 32,5 millió hordós korlátról, azonban eddig ez nem következett be. Az OPEC-tagországok közül korábban Irán és Irak volt a megegyezés legnagyobb ellenlábasa, ám a múlt héten az iraki miniszterelnök bejelentette, hogy hajlandók részt vállalni a korlátozásból, így a szervezeten belül Irán lehet a megegyezés kerékkötője. Algéria energiaügyi minisztere ezért még az ülés előtt Teheránba utazik, hogy megpróbálja az álláspontokat közelebb hozni egymáshoz. Iránon kívül Oroszországgal nem találta még meg a közös nevezőt az OPEC, mivel ők 500 ezer hordó/napos korlátot várnak a szervezeten kívüli exportőröktől, ami 200-300 ezer hordóval kevesebb, mint amivel Oroszország 2017-re tervez.

Ha ez a találkozó is eredménytelenül zárul, akkor a Brent típusú olaj hordónkénti ára 2017-ben újra 40 dollár közelébe csúszhat a jelenlegi 50 dollár körüli szintről. A piacok a héten spekulálhatnak már a december 4-i olasz népszavazás kimenetelére is. Olaszország miniszterelnöke, Matteo Renzi összekötötte sorsát a jövő heti alkotmányos népszavazással – hívta fel a figyelmet Módos Dániel. A közvélemény-kutatások szerint Renzi pártjának javaslatát nem fogja támogatni a nép, ami – a jelenlegi információk szerint – a miniszterelnök lemondásához fog vezetni, és előválasztás következik.

Ebben az esetben a Five Star párt lehetne a befutó, amely idén először Róma polgármesterét is adta. Mivel az olasz bankrendszer állapota továbbra is aggasztó, ezért egy kormányválság erős nyomás alá helyezheti a pénzintézeteket.